奈雪的茶在上年营收只有43.31亿元，跟去年比少了12%，净亏也减到了2.41亿。今年他们又要推新的店型了。红星资本局3月27日报道说，奈雪前阵子发了个业绩公告，说2025年他们赚了43.31亿，比去年少赚12%；调整后的净亏从9.19亿减了73.8%，成了2.41亿。 往回看一下奈雪的情况，2021年上市后，到2023年才第一次赚了点钱，那时候是2091.2万净利润。但到了2024年，这数据又猛跌，直接亏了9.19亿。有专家分析，2024年亏这么多主要是品牌定位跟市场环境没对上；今年能少亏点，多亏把店关了不少，还有优化调整。 红星注意到，今年3月奈雪在深圳又开了新的店型，主打低GI和高纤维，推了纤果茶这种新品。去年他们总共关了165家直营店。 现在奈雪的钱大部分还得靠自己开的直营店赚回来。这在上市的新式茶饮公司里，算是唯一靠直营的品牌。2025年直营门店贡献了38.24亿收入，占了大头的88.3%；瓶装饮料卖了1.79亿，占4.1%；还有加盟那些算到“其他”的有3.28亿，占7.6%。值得一说的是，到2025年底，他们自己开的店从1453家降到了1288家，关了165家。不过剩下的店生意好像还不错，每间店每天平均点单313单，比去年多了好几单。 专家詹军豪说今年能少亏很多主要是靠降本增效。他们把一百多家不赚钱的店关了，改成了那种比较轻的Pro店来省钱。他还说奈雪的厉害地方在于有高品质的社交空间，把茶和烘焙结合起来，正好抓住了年轻人爱健康又爱美的心理。 从钱哪来的看，去年外卖大战可能让奈雪的收入受了点影响。数据显示外卖订单涨了11.2%，达到20.09亿；里面有将近一半是外卖平台送来的。但线下客流量一直往下掉，店里的订单少了3.8%，自己拿回家喝的订单也少了7.4%。因为客流量下降，直营总收也从41.58亿降到了38.24亿。 林岳觉得这事儿主要是外卖补贴和大店模式不合拍。大店的房租和人工费都很硬没办法降；虽然外卖多能把点固定成本摊平一点，但每单还得付配送费、平台抽成和包装费这些，最后落到公司手里的钱真没多少。 上市之后奈雪赚得挺不稳定。2021年和2022年分别亏了1.45亿和4.61亿。直到2023年才第一次盈利2091.2万。可是到了2024年又直接跌回亏损9.19亿。林岳分析说主要是品牌定位跟市场环境错位了：大店模式本身就难运营；高端定位又跟现在大家消费习惯不一样；虽然降价了但原材料还很贵把利润都吃掉了。 詹军豪也提到2024年亏这么多主要是因为大店模式成本太高——房租、人工还有材料浪费都很吓人；再加上其他副业搞得多也把利润拖垮了。财报里还提到今年3月在深圳推了多纤轻饮的“纤·studio”店，主打低GI和高纤维。 红星新闻记者俞瑶 周怡编辑 肖世清 审核 任志江