今天盘面看，智谱这股挺惨的，一度跌了20%，后来才慢慢收回来，跌到了18%左右。MINIMAX 也没好到哪里去，跌了13%。这个时候，港股市场还算热闹，科技跟芯片股领涨，恒生指数跟恒生科技指数都是高开高走。智谱和MINIMAX 这种大模型概念股这次回调幅度挺大。 前段时间智谱发布了个致歉信，因为最近GLM Coding Plan的改版有点问题。2月21日晚上，智谱说承认透明度不够，灰度测试节奏慢，老用户升级机制设计粗糙这些问题。 大概是二月中旬的时候，智谱推出了旗舰模型GLM-5。这个模型在编程还有复杂系统工程方面表现挺不错，有些用户觉得用起来感觉接近国际上的头部模型Claude Opus 4.5。但因为这次限流还有退款措施一出来，资金就开始慌了。 事情还要追溯到智谱前几天刚做完一轮提价试水。GLM-5发布后，市场反应挺好的，公司隔天就把套餐价格调上去了，国内涨30%，海外版涨超100%。涨价后还是卖爆了。上周五因为这个消息刺激股价大涨了42.72%，最高摸到725港元。不过这次限流还有退款的消息一出，早盘资金立马转向了，股价迅速回调。 大家现在最关心的就是算力能不能跟上。智谱已经开始分级限流了。模型按Max、Pro、Lite的顺序逐步开放给用户用。 Max用户直接可以全部开放访问，Pro用户高峰期会限流一下，Lite用户就放在节后非高峰期慢慢做灰度测试。给受影响的用户还开了退款通道。 其实在这次限流致歉之前，智谱刚做完商业化提价试水。 刚才看了交易数据很有意思。上午10点10分的时候智谱股价报590.5港元，跌18.55%。盘中最高摸到672.5港元，最低跌到568港元，振幅有14.41%。 换手率不算低1.13%，成交额达到15.15亿港元。 从资金流向明细看早盘主力资金净流出3000万港元。大单净卖出2871万港元，超大单和小单分别净卖出129.6万港元与3182万港元。只有中单有一点微弱的净流入。 现在大家都在等着看智谱怎么说明后面的算力扩容跟产能规划呢？