我国传统春节长假来临之际，郑州商品交易所于2月5日发布《关于2026年春节期间调整部分期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度的通知》，这是该所连续第八年在重大节假日前夕出台专项风控措施； 根据最新安排，此次调整涵盖能源化工、农产品等五大类24个期货品种。具体实施分为三个阶段：第一阶段自2月9日结算时启动，对甲醇等5个化工品实施10%保证金和9%涨跌幅限制；第二阶段自2月12日开始，将玻璃、纯碱等品种保证金上调至12%，涨幅限制扩大至10%；第三阶段则在2月24日节后恢复交易后，依据市场运行情况实施差异化回调机制。 业内人士分析，此次政策调整主要基于三上考量：首先，春节假期长达两周，期间国际大宗商品市场持续交易，地缘政治因素和宏观经济数据可能引发价格剧烈波动；其次，部分品种近期已呈现较高波动率，如纯碱期货去年四季度振幅达35%；再者，新实施的阶梯式调整方案更能精准防控不同品种的风险水平。 从影响层面看，适度提高保证金要求将有效降低杠杆水平。以10万元标准合约计算，保证金从8%提升至10%意味着单手持仓资金增加2000元。中国期货业协会专家指出："这种前瞻性调控既能抑制过度投机，又为实体企业预留足够套保空间。" 值得关注的是本次政策显现三大新特征：一是首次对PX（对二甲苯）等新品种设置差异化参数；二是引入"最大持仓合约未出现单边市"的动态恢复机制；三是对苹果等农产品保留较高风控标准。这些创新举措反映出我国期货市场监管正从"一刀切"向精细化转变。 据郑商所有关负责人介绍，交易所已建立节假日风险应急预案组合拳：除调整交易参数外，还包括加强跨境市场监测、完善大户报告制度等措施。2025年数据显示，类似节前风控措施使春节后首个交易日穿仓金额同比下降62%。
期货市场的稳健运行需要参与者理性交易和制度层面的有效风控；长假前后调整交易参数，是为市场波动预留安全空间。各方在遵守规则、控制风险的基础上提升管理水平，才能更好起到期货市场服务实体经济作用。