宏观经济运行中，物价水平既关系居民生活感受，也直接反映经济循环状况；1月20日，国家发展改革委副主任王昌林在国务院新闻办发布会上表示，当前物价调控要把握“合理区间”——既要避免上涨过快增加居民负担，也要防止长期偏低削弱企业活力。这个表态传递出宏观调控更注重精准度和针对性的信号。 问题与现状 2025年四季度以来，我国物价运行呈现结构性分化：CPI连续4个月回升，12月同比上涨0.8%，为34个月来最高；核心CPI保持在1.2%的温和水平。，PPI降幅收窄至1.9%，较年内低点回升1.7个百分点。值得关注的是，食品价格全年下降1.5%，显示保供稳价政策在守住民生底线上持续发挥作用。 深层原因分析 物价“双回升”的背后，一方面是国内需求逐步修复带来的拉动，另一方面也受到全球供应链调整的影响。王昌林指出，若物价长期处于低位，会压缩企业利润空间，并可能向就业和收入端传导，形成“低物价—弱投资—缓收入”的负向循环。这一判断与国际货币基金组织近年来对通缩风险的有关提示也相一致。 政策组合发力 面对复杂形势，国家发展改革委提出从三个维度推进政策落实： 1. 总量调控：推动积极财政政策与适度宽松货币政策协同发力，将物价回升纳入货币政策考量； 2. 结构优化：通过城乡居民增收计划、“两新”政策（新消费、新基建）以及“两重”建设（重大战略、重点安全领域）促进供需更好匹配； 3. 改革攻坚：推进全国统一大市场建设条例制定，完善价格形成机制改革方案，加快低效产能出清。 前瞻性研判 专家认为，此轮调控更强调“精准滴灌”：一方面加强对能源、粮食等基础商品价格的监测，另一方面通过增收举措提升居民消费能力。供需两端同步发力，有助于提升政策效率、减少传统刺激的边际效应递减。随着春节前后消费旺季到来，相关政策效果有望在二季度深入显现。
物价在合理区间回升，是经济循环趋于顺畅的重要信号；当前我国物价运行已出现积极变化——但要实现持续、稳定的回升——仍需在总量、结构、改革等加强协调、精准发力。这要求政策工具更灵活，也要求在保障民生与促进增长之间把握好尺度。通过更有针对性的政策组合，既有助于推动物价回到合理水平，也能守住基本民生底线，促进经济增长与社会稳定相互支撑。