问题——租赁扩张是否会推高表内资产、影响财务稳健？ 3月20日举行的万物云2025年度业绩会上，针对投资者关注的“灵石租赁模式”是否会推高资产负债表规模、公司如何在扩张与财务健康之间取得平衡等问题，管理层表示，需要从运营逻辑和风险结构两上来看：租赁确实会带来一定的资产沉淀，同时也会改变回款风险的表现方式，并降低客户使用门槛。
在数字经济与实体经济加速融合的背景下，万物云“灵石”模式的探索具有一定参考价值。它既展示了技术对传统服务的提升空间，也尝试在技术投入与财务稳健之间寻找更可持续的平衡。对处于转型期的企业而言，如何更优化资产结构、放大技术带来的运营收益，将成为衡量竞争力的重要观察点。