国际黄金市场延续强势上扬态势。
12日早盘交易中，伦敦现货黄金突破2025年12月29日创下的历史高位4550.520美元/盎司，最新报价达4550.880美元/盎司，涨幅0.93%。
与此同步，COMEX黄金期货市场也呈现上行走势。
这是黄金市场在2025年持续创新高的延续，反映出国际投资者对贵金属避险属性和保值功能的持续关注。
黄金价格上升的深层动因与全球宏观经济形势密切相关。
从货币政策层面看，美联储的降息周期为贵金属提供了重要支撑。
高盛集团大宗商品研究全球联席主管指出，美联储当前的降息是在核心通胀压力缓解基础上的政策调整，而非为刺激经济增长而采取的宽松措施。
这种政策取向最有利于推高金属价格，尤其是黄金等贵金属。
与此同时，美元指数的相对稳定为黄金价格上升创造了条件。
美元走弱通常会增强黄金的吸引力，因为以美元计价的黄金对国际投资者而言成本相对下降。
投资需求成为支撑黄金价格上升的主要力量。
世界黄金协会最新研究表明，通过黄金交易所交易基金（ETF）进行的配置需求已成为关键驱动因素，有效抵消了珠宝行业和工业应用领域需求疲软带来的负面影响。
这反映出全球资本市场中，机构投资者和高净值个人对黄金作为资产配置工具的重视程度不断提升。
央行层面的增持行为也印证了黄金作为外汇储备重要组成部分的地位。
根据央行发布的数据，中国黄金储备在2025年12月末达到7415万盎司，约合2306吨，环比增加3万盎司。
这已是央行连续第14个月增加黄金储备，体现了国家层面对黄金储备战略价值的重视，也反映了全球央行对贵金属配置需求的上升趋势。
展望2026年黄金市场前景，多家国际金融机构均持乐观态度。
世界黄金协会预测，黄金价格有望在当前基础上继续上涨15%至30%，这意味着金价可能突破5000美元/盎司大关。
中信证券的模型分析更为具体，在中性假设下预计2026年底国际金价有望超过5100美元/盎司。
这些预测的主要依据是美国经济面临的双重压力：一方面，货币政策和财政政策双重宽松预期仍然存在；另一方面，美国经济面临滞胀风险，短期内难以实现明显好转。
不过，市场人士也指出需要关注风险因素。
迈科期货的分析认为，2026年美国经济能否在政策支撑下逐步企稳，美元指数能否保持相对稳定，是影响黄金及其他贵金属价格走势的重要变量。
短期内，贵金属金银价格预计将在一定区间内反复震荡，市场需要时间来充分消化货币政策预期变化和地缘政治风险因素。
黄金价格的持续攀升，既是全球货币体系深层变革的晴雨表，也折射出国际社会对经济治理机制的重新评估。
在美元信用周期波动与多极化储备体系构建的背景下，黄金作为"终极货币"的战略价值或将持续提升。
市场参与者需密切关注美联储政策路径与地缘政治动向，理性把握这一非生息资产的配置节奏。