招银国际在最新研究报告中调整了对小鹏汽车的多项财务预测，受到市场关注；报告称，该机构将小鹏汽车港股目标价下调16.8%至94港元，同时把美股目标价调整为24美元。调整主要出于两点考虑：其一，将2026年销量预期下调至54万辆；其二，研发投入上升，导致2026年和2027年经调整净利润预测分别下调59%和37%。
目标价下调不必然代表机构转向看空，更多是基于竞争加剧与成本上行，对短期波动和中长期机会重新权衡。对小鹏汽车而言，能否在新品推出与海外扩张中稳住交付节奏与毛利水平，并让非整车的高毛利业务形成更稳定的收入支撑，将影响盈利曲线的可预期性。新业务带来的空间值得关注，但更关键的仍是用持续改善的经营数据和可验证的商业化进展，来巩固市场信心与估值基础。