一、业绩承压，战略调整期告一段落 3月12日，理想汽车公布2025年第四季度及全年财报。全年营收1123.12亿元，同比下降22.3%；归属于普通股股东的净利润11.39亿元，同比下降85.8%。第四季度营收287.75亿元，同比下降35%，净利润仅2020万元，同比降幅达99.4%。 全年销量40.63万辆，同比下滑19.3%，低于市场预期。这份成绩单背后，是理想从单一增程式向增程、纯电双线并行切换过程中不可避免的代价——渠道适配、用户培育和供应链重组，都同步消耗资源。 李想在电话会议上承认，过去一年是公司重要的战略调整期，并表示涉及的调整已基本完成，新阶段正在开启。 二、竞争格局趋紧，"3+2"战略应势而生 2026年国内汽车市场整体增量有限，但20万元以上中高端新能源赛道的竞争持续升温。李想提到，今年该价格区间的新车数量，几乎相当于过去三年的总和，市场分化与淘汰将更加速。 面对这一局面，理想提出"3+2"战略框架。三个核心策略分别是：优化销售体系管理、推进以全新理想L9为首的L系列换代，以及推动纯电车型持续放量——涵盖理想i6、i8、MEGA及计划下半年推出的i9。两个辅助策略则指向智能化能力提升与海外市场拓展。 这一框架的逻辑是：用产品换代守住高端基本盘，用纯电扩量打开增量空间，用智能化建立差异化优势，用出海寻找第二增长曲线。 三、渠道重构，从管理逻辑转向经营逻辑 销售体系改革是此次调整的核心之一。李想直言，公司过去最大的问题是用管理经销商的思维运营直营体系，导致门店效率低、人均产出不足。 自2025年第三季度起，公司对直营体系展开系统性重构：一上优化门店选址，将资源从人流下滑的二线商超转向核心商圈和汽车城等高效点位；另一方面于今年3月推出门店合伙人计划，赋予优秀店长经营决策权与利润分享权，推动一线管理者向真正的经营者转型。 理想汽车总裁马东辉在财报会上否认了外界关于2025年关闭逾百家门店的传言，称相关调整属于正常经营优化，主要解决部分门店选址不佳、商圈流量下滑的历史遗留问题。他表示，今年渠道布局将更注重质量而非数量，预计第三季度销售经营能力将出现明显改善。 李想对这套机制寄予厚望，希望培育出大量年收入超百万元的优秀店长，使其收入达到行业平均水平的两到三倍，并以此确保公司订单量与交付量稳居高端车市场第一梯队。 四、旗舰换代，技术自研构筑竞争壁垒 全新理想L9系列将于今年第二季度发布，被视为公司重回旗舰SUV市场的关键一步。李想表示，新一代L9将在动力系统、智能驾驶和底盘性能上全面升级，与竞品形成明显的"体验代差"。 其中，L9顶配版Livis售价55.98万元，搭载两颗车规级5纳米自研马赫100芯片，官方称其有效算力达同类竞品的5至6倍，并通过数据流架构与自研智驾系统实现软硬件深度整合。这一布局表明，理想正在从产品定义驱动向技术能力驱动转型。 李想坦言，上一代L9的竞争力主要来自精准的产品定义，而新一代产品需要在技术层面建立更扎实的护城河。L9换代的成败，将直接决定整个L系列的市场上限。 五、具身智能，企业转型的长远坐标 在战略定位上，李想将2026年定性为理想汽车进化为具身智能企业的关键一年。这意味着理想的目标已不止于造车，而是将智能感知、自主决策与人机协同能力的系统性构建，纳入核心竞争力的范畴。 从自研芯片到智驾算法，从门店数字化管理到纯电平台的持续迭代，理想正在以技术投入换取长期优势，以组织变革激活内部效能，以产品矩阵覆盖更广泛的用户需求。
新能源汽车的竞争正从"单点爆款"转向"体系对抗"，考验的不只是产品定义，更是组织执行、技术迭代和用户运营的综合能力。在利润承压期主动推动渠道机制与产品路线的再校准，本质上是在为下一轮产业分化提前布局。战略能否落地，最终还是要看交付与口碑能否跟上——这才是决定理想在高端新能源赛道站位的真正变量。