哟，这事儿闹得挺大的。深圳市倍轻松科技股份有限公司，那个实际控制人马学军，最近连收了两次证监会的立案通知书。前阵子才刚做完股东询价转让没三个月呢，怎么这就被立案了？就在大家都以为这事该消停了，公司2月27日出来个2025年的业绩快报，把大伙的心又揪了起来。报告里说，全年亏了将近9000万，营业收入比去年同期的10.85亿元缩水了快三成，只剩下7.71亿元。归属于母公司的净利润是-8929.55万元，跟去年赚的1025.32万元比起来，简直是天壤之别，降幅高达970.90%。扣除那些乱七八糟的非经常性损益后，净利润是-8796.65万元，亏损面比去年那点-327.69万元大了去了。这到底是咋回事？公司解释说，收入少了毛利自然就少了，再加上销售费用花出去不少效果却不咋地，固定支出这些硬成本又压不下来，最后导致经营亏本。 财报里还说总资产比年初少了22.15%，只剩6.32亿元；归属于母公司的所有者权益掉了34.77%，变成了2.41亿元；每股净资产也从4.31元跌到了2.81元。资产负债率一升再升，现金流又紧巴巴的，以后的日子肯定不好过。其实早在今年前三季度的时候，这公司的经营压力就冒出来了。第三季度营收5.52亿元，同比掉了34.07%；归母净利润-6562.80万元，同比跌了600.98%。 马学军这当口又开始折腾资本运作。2025年11月20日，他通过询价转让的方式卖了255.26万股，占总股本的2.97%，按25.35元一股算下来大概套现了6469.78万元。接手的都是财通基金、广发证券这些机构投资者，并且都承诺要锁仓六个月。也就是说这批股票要等到2026年5月才能卖出去。这时候马学军手里的股票从52.35%降到了49.38%，虽说还是控股的大股东。 减持刚过一个多月，2025年12月25日公司就发公告说因为涉嫌信息披露违规被立案调查了。这还没完呢！2026年2月4日又发了个消息，说马学军还涉嫌操纵市场又被立案调查了。短短两个月时间两次被监管盯上！ 虽然公司说这事儿不影响日常运营、也不影响马学军上班干活儿，但谁信呢？大家都忍不住要琢磨一下：减持的时间点和调查的时间点咋这么巧合？从减持完到第一次立案才隔了35天；第二次立案是在减持后的第76天。 业绩快报里还特意提了一下有个未决诉讼的事儿。前期已经公告过这个官司了，现在已经立案还没开庭审理呢。公司说已经按规矩计提了相关负债了，但最终结果还不一定准。要是判得不利的话，财报数据还得改改。 除了监管的麻烦事外，倍轻松在经营上也是一地鸡毛。收入下滑的同时毛利也缩水；销售费用花了不少却不见效；那些硬成本短期内又没法省下来。就算以后市场好转了想要翻身也难啊。 而且现在实控人两次违法违规被查的事儿一曝光，外面融资环境、供应商信不信任、渠道合作会不会受影响？这些都还是未知数呢。毕竟消费电子类公司靠的就是品牌名声和渠道信任啊！现在实控人老上热搜被查谁还敢信你？ 这事儿也把上市公司实控人行为跟公司治理的界限给推到了台面上来看。当老板老干违法违规的事；而且资本运作的时间点还跟重大信息披露高度重合的时候；大家对内幕交易、信息不公平的怀疑肯定就多了。 对于倍轻松来说；怎么在老板有风险、公司又亏本的双重压力下稳住阵脚；恢复大家的信任；这才是决定它以后能不能活下来的关键问题。 证监会的调查结果还没出来；那个官司还在等着开庭呢；现在出的业绩快报也只是初步算的数；这一切都说明2025年的年报正式出来的时候肯定还得有更多悬念等着咱们看。 至于那些在去年11月20日低价买进去的机构投资者们；现在六个月的锁定期还没过半；基本面却已经大变样了；他们的退出通道到底顺不顺？能赚钱还是亏钱？这也是这场资本游戏里另一个值得咱们盯着看的注脚啦！（作者 胡群）