一、业绩预告释放积极信号 3月4日晚间，国产高性能图形处理器（GPU）头部厂商沐曦股份披露2026年第一季度业绩预告。经公司财务部门初步测算，报告期内预计实现营业收入4亿元至6亿元，同比增幅为24.84%至87.26%。归属于母公司所有者的净亏损预计为9075.72万元至18151.43万元，较上年同期收窄21.93%至60.97%；扣除非经常性损益后的净亏损预计为5000万元至21000万元，亏损收窄4.00%至77.14%。 数据显示，沐曦股份保持较高研发投入的同时，营收规模明显扩大，亏损持续收窄，经营质量稳步改善。该趋势与公司2025年全年业绩高度一致——此前发布的业绩快报显示，2025年公司实现营业总收入约16.44亿元，同比增长121.26%；归母净亏损较上年同期收窄44.53%，基本面持续向好。 二、增长逻辑：技术积累与市场需求形成共振 沐曦股份业绩改善的背后，是技术路线与市场时机的叠加。 从需求端看，人工智能大模型训练与推理对算力的消耗呈指数级增长，带动高性能GPU需求持续扩张。近年来，大模型应用加速向金融、医疗、工业、政务等垂直领域渗透，算力基础设施进入密集投入期，国内数据中心、智算中心建设规模不断扩大，为国产算力芯片厂商打开了更大的市场空间。 从供给端看，沐曦股份持续加大研发投入，在高性能GPU核心架构、软件生态适配等取得阶段性突破。公司产品凭借性能表现和优化的软件生态获得下游客户认可，市场渗透率稳步提升。在国产替代进程加快的背景下，本土算力芯片厂商在技术可信度与供应链稳定性上的优势更加突出，客户采购意愿持续增强。 三、行业共振：国产算力芯片集体迎来业绩兑现期 沐曦股份的业绩改善并非孤例，而是国产算力芯片行业景气度提升的缩影。 同业数据显示，寒武纪2025年全年实现营收64.97亿元，同比增长453%，归母净利润从上年亏损4.52亿元转为盈利20.59亿元，首次实现年度盈利，标志着国产算力芯片商业化路径的重要突破。海光信息延续稳健增长态势，2025年实现营收143.76亿元，同比增长57%，归母净利润达25.42亿元，同比增长32%，持续巩固国内领先地位。摩尔线程2025年实现营收15.06亿元，同比增长243.37%，亏损较上年同期收窄36.70%，增长势头同样强劲。 上述企业的集体向好，表明国产算力芯片行业正从技术积累阶段迈向商业化加速兑现阶段。随着产品成熟度提升、软件生态逐步完善，国产算力芯片市场竞争中的综合实力不断增强。 四、挑战依然存在，长期发展仍需深耕 尽管行业整体向好，但国产算力芯片企业仍面临挑战。 一上，高端芯片研发周期长、资金投入大，多数企业仍处于亏损状态，持续盈利能力有待验证。另一方面，国际头部芯片企业技术积累、生态建设和全球供应链整合上仍具优势，国产厂商在高端产品线上的追赶仍需时间。此外，软件生态完善度直接影响用户迁移意愿，如何降低适配成本、提升开发者活跃度，是国产算力芯片企业亟需持续突破的核心课题。 政策层面，国家持续加大对集成电路产业支持，算力基础设施建设被纳入新型基础设施重点方向，涉及政策的落地将为国产算力芯片企业提供有力支撑。
在全球科技竞争格局深刻变化的背景下，国产GPU企业的业绩突破不仅是一份经营成绩单，也是中国硬科技实力的阶段性答卷；从持续收窄的亏损到成倍增长的营收，这些数字反映出中国企业在核心技术攻坚中既要保持战略定力，也要把握市场机遇。当技术创新与产业需求形成正向循环，中国半导体产业的升级之路将更加稳健。