2月26日这天的机构分析里头，花旗觉得新兴市场成了今年最热门的买卖地，主要是因为全球最大的几家基金公司，手头管着超过20万亿美元的资产呢，都在往里冲。它们买股票、买本地债、还买信贷产品，赌的就是经济能变好、美元要变弱。尽管这几天大家都在为了AI会不会毁掉好多行业这种事儿犯愁，搞得市场震荡不停，但新兴市场的资产表现还是挺好的，MSCI指数那会儿一度涨了0.7%，相关的主题ETF交易量也跟着飙上去了。这种风向其实也说明，发达市场那边的情况让人看着心里更没底。因为政策上也搞不清楚、财政上也让人担心，美国、日本还有德国的国债收益率都在疯涨。 澳新银行这次更看好黄金。他们列了好几个理由：第一是美联储准备第二季度重启降息，甚至第四季度还得再降一次，这对黄金是利好；第二是美伊那边的火药味又重了，这能刺激大家去买黄金当避险工具；第三是经济风险还没完全消散，关税的事儿还没消化完；第四是大家对AI能推动股市上涨这事也有点慌；最后一点就是趁着最近大家都把手里的货卖了变现（也就是获利了结），现在手里的持仓没那么拥挤了，刚好给新建多头头寸留足了空间。 新加坡金融管理局刚发了个调查结果，显示不少经济学家把新加坡2026年的经济增长预期调高了。接近一半的受访专家觉得金管局会在4月的政策评估会上收紧政策。具体来说有47.4%的人觉得金管局会调高调好名义有效汇率区间的斜率来搞紧缩，这个比例比三个月前涨了不少，当时才5.6%呢；剩下的人觉得政策还是维持现状算了。 高盛那边的经济学家Akira Otani讲了个事儿：日本政府提名浅田统一郎和佐藤绫野去央行当委员，这多多少少把4月或者6月提前加息的可能性给降低了。虽说这俩候选人之前没公开评论过当前政策，但他们之前几年一直主张多花钱（财政扩张）和放水印钞票（宽松的货币政策）。根据他们以前讲的话来看，这俩人对再加息这件事估计会比较谨慎。所以高盛还是维持原来的看法，认为日本央行下次加息得等到7月份。 荷兰国际集团的Min Joo Kang琢磨着韩国央行可能得等到2027年才会再开始加息。要是韩国的经济增长和通胀跑得太快超出预期，那紧缩周期可能会提前启动，最早没准是在2026年四季度。荷兰国际集团预测韩国2026年的GDP能长到2.2%，比韩国央行最近说的那个2.0%还要高。 还有个新西兰那边的调查挺有意思：现在的企业都觉得成本在涨，有不少公司想通过多给员工发工资来留人或者招人，这也是个潜在通胀的信号啊。澳新银行新西兰分行周四发的报告显示有79%的受访企业都预计未来三个月成本要涨（这是2023年以来最高的），而53%的人打算提价。84%的企业都觉得未来一年得给更高工资。虽然新西兰央行行长布雷曼上周还信誓旦旦说能管住价格压力呢，可经济学家和投资者都怕了：今年要是不加息，这通胀怕是很难降下来。