你听说了吗？美元的流动好像泛滥成灾了，结果导致了隔夜回购利率被压得连地板都没了！美国那边这回真是热闹非凡。2022年8月18日的时候，隔夜逆回购利率已经是惊人的1.116万亿美元。结果到了2022年8月，这个数据又被刷新了，达到了1.136万亿美元！可想而知，这个市场上的资金多得吓人，流动性真的是泛滥了。 美联储为了稳住局面，只微调了5个基点的隔夜逆回购利率。可这根本没啥用，市场瞬间就给吞下去了。你们知道为什么流动性这么多吗？3个方面让它一发不可收拾：第一，美联储买了很多资产，相当于一直开着印钞机，把钱往市场里塞。每月高达1200亿美元的购买规模呢！第二，美国财政部为了腾出空间给债务上限运作，削减了美债发行量，把本来应该留在账上的现金全都砸进了市场。第三呢，技术性因素叠加影响，债务上限不确定就搞得大家提前准备好钱，直接让供需缺口扩大到1.35万亿美元。 这下美联储可就头疼了。摩根大通证券策略师直接说他们以前的技术调整根本没用处。供需缺口直接告诉你一个道理：隔夜逆回购利率只能当“软底部”，想靠它托住整个市场根本就是个笑话。大家都得担心这个问题呢。 就算是美联储开始减码了吧？2022年8月要是完成了减码，每个月少买1200亿美元也能有8500亿到1万亿美元的新增流动性流出呢！想想都觉得可怕。就算政策利率开始升高，金融系统里的水也不会马上退下去。要是债务上限问题解决了，国债发行重新开始，流动性拐点可能才会真正到来吧？具体啥时候还真不好说呢。 总之这事儿太悬了，大家还是做好心理准备吧！