毛戈平最近可是出现了很大的变化。这个公司在2025年的业绩报告给了我们很多亮眼数字，所以咱们来看看。第一个亮点是，他们实现了营收50.5亿元，终于把50亿的门槛给突破了。这个突破让他们营收和利润的同比增长都超过了30%，虽然整个中国高端美妆市场在2025年第三季度开始回暖，但他们的增幅还是超过了很多同行。更重要的是，这个报告也显示出他们的业务正在发生结构性变化。护肤业务给了他们一个好消息，年增长率是31.3%，稍微领先于传统强项彩妆业务30%的增速。这个护肤业务正在迅速发展成为公司第二增长极。你看，护肤业务在2025年营收是18.73亿元，占总收入的比重已经达到了37.1%，接近四成了。相比之下，彩妆业务收入是29.96亿元，占比59.3%。 可以说这个公司护肤业务发展路径和珀莱雅、韩束等国货同行有些类似。“大单品”策略使用得非常成功。就拿2025年来说吧，“奢华鱼子面膜”一款产品就给他们带来了10亿元收入，超过了全年护肤品业务收入的一半。而且还有两款单品收入也突破了亿元大关。 但是呢，“奢华鱼子面膜”也有一些有趣的地方。尽管宣传定位高端，“奢华鱼子面膜” 但是它还是更基于创始人IP和彩妆业务高端化形象铺陈起来的。价格上看它也更接近中高端定位。大家可以想象一下同样主打鱼子成分的精华面膜产品。“奢华鱼子面膜”售价680元/65克还有附赠10克小样。而瑞士品牌La Prairie莱珀妮同类产品定价3980元/50ml还有附赠小样。所以这个定价策略就显得比较精准了。 虽然这个策略帮助“奢华鱼子面膜”在近年逐步拉升护肤品业务规模，但也有人会觉得不够自信。你看它在彩妆业务里定价是全品类最高端价格带的。 这个时候，“奢华鱼子面膜”还需要继续努力研发投入啊。否则就只能靠所谓“质价比”来打动消费者了。 为了能够让护肤业务成为真正的第二增长极，“奢华鱼子面膜”也打算在研发上下功夫呢。他们在杭州建设的研发中心计划在2026年底投入使用呢，海外研发中心也在规划中了。所以他们必须开始在研发中心做出文章来。