新修订的公募基金信息披露准则近日正式发布，通过强化长期业绩考核、明确投资者盈利比披露等措施，深入提升了信息披露的透明度。在新规聚焦下，一些基金公司长期存在的业绩问题也随之浮现。 民生加银基金成为舆论关注的焦点。旗下民生加银养老服务基金表现令人担忧，近三年跌幅达32%，近五年跌幅高达43%。即便在2025年初A股整体上涨的背景下，该基金净值仍逆势下跌7.74%，与养老基金应有的稳健主基调形成鲜明对比。民生加银精选基金情况同样堪忧，该基金成立16年来规模从24.75亿元萎缩至0.5亿元，累计跌幅33.07%，在同类产品中排名第193位。整个公司范围内，民生加银有11只公募产品成立以来净值下跌幅度超过20%，反映出公司整体投资管理能力存在系统性问题。 基金业绩不佳直接影响投资者信心。民生加银养老服务基金持有人数量从2022年的1万余名下降至7000人左右，投资者通过"用脚投票"表达了对基金表现的不满。这种不满基于具体数据对比，而非无谓抱怨。民生加银对外强调"稳健，源于敬畏"的经营理念，但从实际业绩看，承诺与现实表现之间存在巨大落差。 高频交易和操作失当是业绩不佳的关键原因。新规对基金股票换手率进行了规范披露，目的在于让投资者了解基金经理的交易频率。高换手率往往意味着高交易成本和风格漂移风险。民生加银养老服务基金现任经理何江自去年7月接手后，屡次出现追高换仓。接手初期重仓医药板块，但医药股自当年10月起持续回调；年底又匆忙换仓汽车零部件与休闲食品，结果多只个股遭遇追高后下跌。前任经理蔡晓的操作问题更为突出，2021年盲目追高锂电板块导致净值大幅缩水；2022年换仓医药、消费板块，持仓个股后续多遭腰斩；2023年试图"抄底"医药板块却"抄底抄在了半山腰"。这种频繁且往往不理性的操作，最终演变成对投资者财富的持续侵蚀。
信息披露的强化并非简单地"增加表格"，而是推动行业回到资产管理的本源——以长期、可持续的回报回应持有人信任。对基金公司而言，真正的答卷不在口号里，而在穿越周期的业绩、可解释的过程和对风险的敬畏之中。对投资者而言，在更透明的规则环境下，更需要以长期视角审视产品定位与自身风险承受能力，共同推动养老金融走向稳健与高质量发展。