问题——市场波动加大与“赚快钱”冲动交织，长期投资面临考验。 近两年，市场交易节奏更快、结构轮动更频繁，部分投资者热点切换中追涨杀跌，净值短期波动对持有体验形成冲击。业内人士指出，在量化交易扩容、信息传播速度提升等因素叠加下，市场对预期变化的反应更敏感，长期投资“知易行难”的特征深入凸显：一上要波动中守住纪律，另一上要行业与公司选择上经得起时间检验。 原因——经济转型与产业升级驱动资产定价逻辑重塑。 张淼认为，中国经济正处在结构调整与动能转换的关键阶段——新质生产力加速培育——科技创新与制造业升级不断推进，资本市场在资源配置中的枢纽作用更加突出。在此过程中，传统依赖短期情绪的交易方式更易遭遇回撤，能够穿越周期的回报更多来自企业内在价值的持续提升。她强调，投资并非比拼一时的“锋芒”，而是以稳定的方法论与可复用的研究框架，获取基本面增长带来的长期收益。 影响——对基金管理提出更高要求，也推动投资者走向理性化。 随着市场参与者专业化程度提升，基金管理必须在“收益目标”与“风险边界”之间取得平衡。张淼表示，做全市场投资更需要清晰的能力圈与严格的选股标准：既要找得到景气与成长的来源，也要能识别估值、流动性、盈利质量等潜在风险。她指出，真正的压力常出现在阶段性回撤之时，能否在波动中坚持研究结论、坚持长期持有，是检验投资体系有效性的关键。 对策——以研究为锚、以风控为先，构建可持续的长期投资框架。 在具体方法上，张淼将风险控制置于首位：除市场波动外，更关注公司质地与基本面变化、风险收益比、流动性匹配等核心维度，强调不做“火中取栗”的交易。她提出，长期持有并非简单“拿住不动”，前提是行业空间与公司竞争力足够扎实，能够持续提升内在价值；同时需通过持续跟踪与动态评估，校验核心假设是否发生变化。面对更快的市场节奏，她表示将坚持通过深度研究赚取企业成长的钱，避免被短期情绪牵引，力求让产品运作更稳健、持有人体验更可预期。 前景——科技制造有望持续成为重要配置方向，专业投研能力价值凸显。 展望未来，张淼判断，无论是到2026年还是更长周期，科技制造仍将是重点关注领域之一。其背后逻辑在于：一上，产业链升级、国产替代与技术迭代推动企业盈利能力分化，优质公司有望竞争中扩大优势；另一上，居民财富管理需求提升，通过基金等专业工具参与资本市场、分享产业发展红利的趋势将延续。业内人士认为，在不确定性上升环境下，具备稳定研究体系、严格风险约束和长期考核导向管理人，将更有机会在波动中兑现长期价值。
投资的本质永远不会改变；在市场参与者不断迭代、交易方式日新月异的时代，坚守基本面研究、精选优质企业、长期持有的理念依然是穿越周期的制胜法宝。张淼的投资实践启示我们，真正的专业力量来自于对市场规律的深刻认识、对风险的敬畏之心，以及在诱惑与压力面前的定力。在新的发展阶段，以科技制造为代表的优质企业将承载中国经济增长的新希望，而坚持价值投资理念的基金经理，正是引领投资者分享该增长红利的重要力量。