3.85万、4650元、5.15万、90%，MIBK、MMA、PC，还有华东、山东这些关键词，谁能想到会把它们凑到一块呢？节前内外贸货源集中到港，加上工厂提前备货，节后的酚酮市场压力大得让人喘不过气。港口库存数据显示，丙酮是5.15万吨，苯酚是3.85万吨，这两个数字都是近三年来的高位水平。工厂库存也没少积压，合约又快到期了，催提状态让短期出货变得很紧张。高库存不仅占用资金，还让仓储变得麻烦，买卖双方心里都发憷。 丙酮节后走势比较胶着，商谈价都卡在4650元/吨附近。下游企业才刚开始复工，主要靠刚需拿货，主动补货的意愿不强。港口货多把买气压得死死的，月底合约提货虽然带来点便宜货，但让利幅度也有限。MMA行业的需求增量给了点希望，是现在为数不多的亮点。 苯酚的表现稍微好点，来了个小“开门红”。主要是纯苯涨价给成本撑腰，还有双酚A行业主动补货拉动需求回暖。华东和北方的行情差别很大，北方货源紧张跟华东高库存形成反差。华东这边存货的商家惜售情绪浓得很，报价很强硬；不过有些下游企业复工晚了点，这又制约了价格的上涨空间。 再看供应端，3月份的设备基本稳着运转，开工率估计能拉到90%以上。山东那边有新装置要投产的消息很关键，一旦落地就会改变区域格局。目前工厂都还在亏本状态，想降价空间也不大。如果工厂根据市场灵活调整负荷，对价格的影响可不小。 需求方面也得留神。苯酚下游PC行业还在支撑双酚A的需求；丙酮那边MMA的开工率提升了，新装置投产也能带来增量；不过MIBK有检修计划会拖累需求。这两者对冲之后到底净增多少，还得看后面的动态变化。 总的来说，接下来要盯紧中小型企业的复工进度和补货意愿。如果买气真能在复工大潮里释放出来，那价格就有可能走出区间震荡的困局。在库存这么高的环境下做交易得灵活点，轻仓操作才是上策。