上世纪八十年代的九龙仓争夺战，堪称商界最惊心动魄的大戏。当时这家码头市值高达18亿港元，堪称香港货流的咽喉要道。怡和集团虽然名义控股，却只握有不足20%的股权，局面岌岌可危。李嘉诚察觉到机会，悄悄进场打算以每股十几元的价格收购2000万股，试图把股份推高到51%。然而半路杀出个程咬金，职业炒家疯狂扫货把股价推上了天，这让原本看好的钱袋子彻底超出了他的承受范围。汇丰主席沈弼出来调停说，一旦同时得罪怡和和汇丰这两大巨鳄，没人担得起后果。李嘉诚权衡再三只能忍痛割爱，把手里的筹码全部抛出。 就在李嘉诚退场的瞬间，世界船王包玉刚嗅到了千载难逢的机会。对包氏来说，码头带来的海上航线优势和地皮扩张潜力太诱人了。他赶紧启动暗盘收购计划，还主动找李嘉诚密谈。最后李以每股十几元的价格把1000万股悉数转给了包玉刚，转手就赚了数千万元。包玉刚还替李向汇丰牵线搭桥，拿下了和记黄埔9000万股的贷款承诺。这笔买卖让包氏在香港资本市场的声望大涨。 包玉刚把股价一路炒到了30元上方，手里的股份突破了30%的大关。就在他远赴欧洲开会期间，怡和联合香港置地使出了“换股大法”，试图通过股权置换来拿下49%的绝对控制权。包玉刚连夜飞回香港发动反击：先从汇丰银行锁定了15亿港元的贷款保证；接着以每股105元的现金回购了散股；最后豪掷21亿现金拿下了剩下的2000万股。这一系列动作彻底把股权永久固定在49%。这场被称为“九龙仓保卫战”的争夺战以包玉刚的胜利告终。 这场血雨腥风的商战中充满了惊心动魄的博弈：21亿现金购股的纪录至今无人打破；双方为此动用了15亿港元的贷款；李嘉诚最终转让了1000万股给包氏；汇丰主席沈弼曾出面劝阻；九龙仓的市值一度高达18亿港元；包玉刚成功掌控了49%的股份；李嘉诚被迫抛出了2000万股；这起事件后来被称为“买椟还珠”的经典案例。这个故事也告诉我们一个道理：资本市场上没有永远的胜利者。