如果有人问起，2026年全球市场的动荡到底是谁在捣鬼？这事儿真得好好说道说道。刚告别蛇年，迎来马年的春节，期货日报把各家研究机构的大佬请了来，聊的是今年怎么赚钱，还有哪些赛道最值得下注。2026年才刚开始没多久，外面的情况就挺乱的，美联储那边降息的风声越传越紧，那边打仗的事儿也没消停，搞得大宗商品一会儿涨一会儿跌。这种乱局下，产业上的老哥们和咱们散户到底该怎么操作？作为中辉期货的首席经济学家高敏，这位在宏观经济、汇率这方面摸爬滚打多年的行家，对人民币的走向和它对市场的影响可是门儿清。 问起这两年市场的根本区别，高敏给咱们掰开了揉碎了说。回想2021年到2025年，各国像挤牙膏一样往外撒钱放水，给大宗商品的价格给抬起来了。特别是美国不停地降息，还让美元贬值，这就给商品涨价打了底。“从2025年下半年开始，这局面就变了。”高敏讲到，“政治经济局势来回翻腾，现在的大宗商品行情说到底还是看哪儿打仗。”大家为了保住小命都抢着买战略物资，把金银和铜价推得老高，“安全溢价”这一说法在2026年肯定还要接着唱主角。他看今年全球的走势就是这样：有些东西价格可能会来回蹦跶得厉害，而那些被认为安全的资产就能涨不少。 美联储新主席上台以后，手里的牌怎么打就很关键了。如果他敢搞“降息还缩表”的戏码，那市场的钱袋子就会变紧。“这会把那些原本估值高的东西给砸了，”高敏分析道，“波动幅度肯定还得往上窜。”不过另一方面，仗打得正凶再加上AI革命正在到处开疆拓土，“白银和铜这些金属”依然会处于供不应求的状态，价格还得硬挺着。 这也让咱们国内的商品价格受到了提振。“2026年全球流动性的水坝”可能要塌了，“这对所有商品的估值影响都深远。”高敏觉得大家伙儿得树立个风险意识，“心里得有准备”。美联储要降息这事儿定下来了以后，国内的政策往哪儿边走也会影响全年的行情和板块轮动。高敏觉得这次商品市场的定价规矩变了——分崩离析、波动大、价格中枢往上走这三个特征都跑不了。 “现在的人玩的逻辑跟以前不一样了，”高敏说，“不再是单纯看经济能不能缓过来，而是要看谁在打仗。原油、工业金属还有农产品的需求链条都断了。”这回推动市场的主要有三股力量：一是美元信用没以前硬了，“把战略金属的价格又抬高了一截”；二是AI革命让铜和铝这些新家伙的需求激增，“不再受以前房地产那一套的限制”；三是大家为了抢资源把供需重新捋顺了。 在这种背景下，“新能源金属和以前的那些老品种差别越来越大”，像碳酸锂这种东西还是缺得很，“而原油和铁矿石这些就供大于求了”。“以前说商品的价值主要是看它能干啥用还是能存着发财”，现在两样都在慢慢分开。“黄金现在都是央行和大机构在盯着买”，“不再是单纯看通胀高不高了”。“市场里的钱也变了样”，“以前都是产业上的套保资金在里头滚”，“现在主动跑来的大资金越来越多”，“这是跟往年最大的不一样”。 说到大家最关心的人民币汇率怎么走，“高敏说人民币以后会慢悠悠地涨”，“来回晃悠是正常的”，“不可能一下子就猛涨”。“现在美元兑人民币汇率已经破7了”，“估摸着今年全年就在6.8到7这个区间里晃悠。”至于为啥能涨起来，“有两个大块头撑着呢”：一个是全球的资金都在重新打量中国资产；“再加上美联储开始降息了”，“外资就更看好咱们这里了”；“另一个是咱们有个大贸易顺差”，“去年顺差超过1万亿美元”，“这格局一时半会儿改不了”。 当然他也说了几个可能会让汇率掉头往下的事儿：“比如美联储要是降息的步子迈得太大”，“中美利差和美元指数一变”，“汇率可能就得往下调整一段。”“还有咱们的出口要是不如预期”，“也会把汇率给拖累了。” 在资产轮动这一块，“以后定价权就不在产业供需手里了”，“要听宏观叙事的指挥。”“去美元化、AI革命还有供应链的事儿”，“这三大方面最值得关注。”“以后的资产轮动都围着宏观讲事儿转”，“全球定价的战略资源肯定是焦点。” 最后高敏给咱们散户提了个醒：“不管你是做产业的还是炒期货的”，“都得把风险意识提起来”，“得适应定价规则的变化。”“得多盯着打仗、美联储政策还有汇率这几个方向看。”“重点抓战略资源这块的机会。”“这样才能在大起大落的市场里稳稳当当地赚钱。”