节后股市刚开工就挺热闹，这个年过得不算高调，但分量挺足。从2月24日开张算起，大盘给了投资者一个好脸色。三大指数全都红了，上证指数涨了1.98%，深证成指涨了2.80%，创业板指也有1.05%的涨幅。周五收盘上证报收4162.88点，成交量一下子冲到了2.51万亿元，之前几天成交量都没下过2万亿元。市场又有热度了，流动性也回来了。 虽然大盘里有的板块涨有的板块跌，但买股票的人还是多，超过3200只个股都在涨。这说明这次反弹更像是普涨中的轮动，不是几个权重股在那儿独舞。 资金没老想着在一个风格里死磕，而是在打组合拳。资源类和公用事业比较吃香，稀有金属、小金属之类的东西经常涨停；钢铁、煤炭、电力这些顺周期的东西也时不时冒个头。另一方面，AI应用、云计算这些也有资金接盘，说明成长股没熄火，就是换了个方式玩。不过半导体、算力硬件这些之前弹性大的板块在调整。 这种切换是在告诉大家：行情不只是炒情绪了，得靠真本事说话。大家愿意给故事时间，但不会无条件掏钱买账。资金不追高指数了，就会在别的赛道里找边际改善的地方。 政策方面也有新动向。2月27日开的中央政治局会议说了，要搞更积极的政策协同。财政政策还得保持积极，货币政策也还宽松。还要稳就业、稳企业、稳市场这些目标。这给两会定调子提供了依据，市场也觉得心里有底了。 国务院常务会议还把银发经济和养老服务提出来了，从消费补贴到打造新场景，再到打击养老诈骗，“托底+扩内需+民生”这一套组合拳正在成型。 这些东西不一定马上点燃大牛市，但会慢慢让资金更看重确定性的现金流和政策好不好看。 资本市场制度这块也在慢慢补短板。证监会开了个外资机构座谈会，说要扎实推进“十五五”规划相关工作。监管重心放在防风险促发展上，科创板、创业板改革还是重头戏。制度包容性和对外开放程度也会提高。 司法那边也在动。最高法表态要制定内幕交易、操纵市场这些民事赔偿的司法解释。还会研究私募基金、虚拟货币这些新金融案子怎么判。这些表态会通过“风险溢价”慢慢落地——违规成本高了、救济路径顺了，好公司估值就稳了。 这次节后反弹最值得珍惜的不是哪个板块暴涨，而是教会大家学会耐心。投资就像种树一样不能急。你没法命令它明天开花结果，但可以天天浇水、修枝、除虫。 很多人不是因为判断错了输钱的，是被情绪折腾输的。把注意力从每天的涨跌上挪开，多看看长期胜率怎么样。 展望下周到两会窗口：指数可能还得在那儿晃荡着往上走；结构上主要看三条线：一是政策托底的顺周期和高股息资产；二是从算力建设转向应用落地的数字经济链条；三是围绕民生和银发经济的消费服务机会。 操作上就是做减法：热的时候少乱动非必要交易；手里留点仓位给业绩好、政策能兑现、估值有安全垫的股票；对纯题材、纯故事要保持敬畏。 马年开头的这根阳线可能不那么显眼，但它告诉我们：真正能熬过周期的不是某一次行情的大涨大跌，而是对规则、现金流和时间的尊重。山西经济日报全媒体记者张荣。