2月25日，A股市场接着前一天的势头继续震荡走高。资源周期板块在这一天的表现依然相当抢眼，长沙晚报掌上长沙也对此进行了报道。记者周丛笑在报道中提到，今天的指数虽然看着挺稳，但盘面底下其实暗流涌动。资源股和AI概念股出现了严重的分化，资金也在忙着换仓，这给马年的行情定下了一个基调，就是大家都在找结构好的标的。 几家大券商都对市场进行了分析。中信证券说，春季行情应该还能接着走，但结构上会有很大差别。国产大模型的调用量突然暴涨，这说明AI推理需求一下子变大了。不过，真正有商业化能力的硬件环节反而更受大家关注。中国银河证券则觉得两会前后主要看政策驱动，风格转换会很快。等到3月份以后，逻辑就会慢慢转到业绩兑现上，年报和一季报会成了行情的风向标。 奶酪基金的负责人也表示，现在市场主线是围绕确定性和新质生产力展开。之前被炒得很热的AI概念估值已经很高了，现在财报期马上来了，资金都想落袋为安，跑去买那些处于低位且有业绩支撑的周期股。 这一天盘面最红的还是资源周期板块。因为国际油价保持高位还有地缘局势的影响，油气板块今天接着昨天的强势表现。贵金属、有色金属、磷化工这些板块也都很活跃。华西证券的研报分析说，资源品上涨主要是因为商品涨价。贵金属和石油涨得好跟地缘和美元波动有关，有色和石油的修复趋势应该还能接着看。 不过在这片红火中也有寒意。之前炒得火热的一些AI概念股今天大跌了。DeepSeek、AIGC、ChatGPT这些概念指数跌幅都不小，短剧游戏和虚拟人概念也跌得靠前。整体看下来就是普涨掩盖了分化的情况。有资金冲进去买周期股和硬件股这些有业绩支撑的东西；另一个方面就是之前涨得太高的纯题材股遭到了抛售。 有基金公司负责人说：“市场对AI大模型的热乎劲儿正在退下去。大家开始看这些技术到底能不能在企业端和消费者端真的落地赚钱。很多做文化传媒和软件的企业虽然打着AI旗号，但短期内利润表上看不出变化。财报一披露出来那些估值高又没业绩的板块最容易跌。” 多家机构展望后市的时候都说了：马年的投资肯定不会像以前那样大家一起涨了；现在考验的是能不能精准地挑出那些科技和资源股、价值和成长股中的好公司。