咱就聊聊保时捷，想知道这个豪华品牌未来怎么玩吗？骆明楷给咱们画了个大饼，这是保时捷的2035年路线图。说真的，这蓝图看起来还是挺雄心勃勃的。骆明楷在2026年的新闻发布会上说，保时捷得靠“产品+成本”双轮驱动，这才能在利润战场上站稳脚跟。他说要精简管理架构，全面削减成本，还得扩充利润更高的细分市场产品阵容。这么做主要是为了实现可持续的高利润率增长。 咱们再来看看2025年的成绩单吧。2025年保时捷营业收入只有362.7亿欧元，同比下滑9.2%，销售利润更是少得可怜，只有4.13亿欧元。这个数据让人大跌眼镜，同比骤降96%。主要原因就是被约39亿欧元的“特殊支出”给吞噬了。还有呢，电池相关额外费用给了24亿欧元，美国关税影响给了7亿欧元，再加上其他杂七杂八的开支。 结果就是，保时捷的销售回报率从14.1%跌到了1.1%，不过这还是在内部调整预期区间内。汽车业务EBITDA利润率也从22.7%滑落到13.3%，不过好歹还比预期的高一些。还有个亮点就是纯电车型交付占比提前达到了22.2%。 这个现金流也是让人捏把汗啊。汽车业务净现金流只有15.1亿欧元，同比暴跌58%。现金回流利润率只有4.7%，派股息也因为利润萎缩大幅下调，但还是比原定50%派息比率要高一点。 给你说句实话吧，全年新车交付量只有279,449辆，同比减少了10.1%。市场压力这么大，你说该怎么办呢？ 接下来咱们聊聊2026年的展望吧。保时捷预计营业收入大概在350—360亿欧元之间，集团销售回报率在5.5%—7.5%之间。汽车业务净现金流利润率指向3%—5%。不过挑战还是挺大的，比如中国豪华车市场压力持续存在、地缘政治和美国关税政策的不确定性还有中东地缘冲突潜在外溢影响。 你听说过骆明楷没？就是那个刚上任的全球执行董事会主席。他早年就加入保时捷了，后来还转战法拉利担任八年首席技术官呢。他在迈凯伦期间把公司搞得风生水起的，这回又回到保时捷了。他说他要把这些经验都转化成持续强劲的现金流和符合保时捷标准的利润率，让这个品牌在2035年重返巅峰。 至于中国市场策略嘛，他是这么说的：质大于量，绝不降价。不管外界怎么说国产化这些问题，他都不会为了销量而牺牲品牌价值。他还说了全新纯电Cayenne会坚持优质量产，不参与价格战。产品阵容也会进一步向利润更高的细分市场延伸。 这个故事你听懂了吗？保时捷这一路走来也不容易啊！