嗨，听说了没，3月2日，华创证券发布了一篇食品饮料行业跟踪报告，把餐饮供应链的未来给看明白了。2025下半年，餐饮的景气度开始逐渐修复，等到2026年春节这一仗打下来，这个趋势就能彻底坐稳。毕竟餐饮供应链就摆在餐饮上游，景气度这玩意是高度相关的，所以这块的需求肯定也会跟着好起来。 再说供给这边的事儿，这几年产能扩张太猛了，格局给搞得挺乱，板块压力山大。但好消息是，从2025下半年开始，新增产能逐渐见顶了，供给端整体开始平稳可控。再加上头部企业能力越来越强，天天琢磨着搞新品、开新渠道来挖掘增量。 最近的行业动向也挺有意思。速冻食品的旺季劲头还在，调味品春节表现还稍微超了点预期。今年春节假期长、出门的人多，餐饮端需求平稳改善。龙头海天表现挺稳健，还有些去年受损的品牌，借着春节错期补货的机会恢复挺快。 天味国际在低基数的作用下恢复不错；颐海国际在低基数下1月份估计也能涨个两位数；宝立也是借着餐饮备货的东风保持两位数增长。 回到速冻这块儿，行业景气度回升明显。安井这个旺季直接把这股劲儿给带出来了。2025年四季度以来竞争格局变好了，终端卖货速度加快了不少，春节备货的热情特别高。 安井自己不光出新品贡献增量，竞争对手供给还在收缩。在需求变好的情况下1-2月能保持20%以上增长就已经挺超预期了。三全、千味也都有点改善的迹象。 重点看看这几家企业吧。安井的旺季给兑现了，经营反转得挺彻底。渠道反馈说1-2月接近20%的增长稍微有点超预期。看着下游情况变好加上行业格局改善还有新品突破，后面公司费用促销肯定能少花点钱投进去。2026年的营收利润都能跑赢预期。 海天味业这次春节表现亮眼啊。1-2月同比增长10%稳稳当当的。往后看公司的生意模式特别好份额提升没跑了。 最让我没想到的是颐海国际。海底捞创始人张勇回归当CEO了！这可是个大动作啊！2025年第三季度成本太高搞了提价动作现在总算见效果了。再加上张勇回来掌舵估计2026年经营能迎来一波大修复呢。