给那些觉得黄金只是压箱底东西的人提个醒：现在的Z世代早就把它当盲盒贴纸用了。就在广州天河城的周大福店里，一位穿汉服的小姐姐花了1299元把0.6克的“龙鳞”金珠挂在了新买的盲盒包上。柜姐对这种操作早就习以为常，她说现在哪怕只有0.3克的小金珠都能做成招财猫，一天能卖出几十颗，根本没人去计较克价。央行手里握着的是1082吨黄金，相当于全球矿企一年总产量的四分之一，把它当战略弹药牢牢抓着；而年轻人却平均每年买3次黄金首饰，复购率比奶茶还高。金价虽然突破了1300美元/盎司才保本，但芯片用金的需求却在以8%的速度增长，美元外储占比跌破了60%，这三条成本线就像脚手架一样把价格死死托住。现在买黄金不能再看美元跌或者通胀起这一个逻辑了。摩根大通干脆把黄金分成保值、避险、悦己三个档次来看待。2020年的时候地缘风险溢价只有150美元/盎司，现在却变成了三倍多；直播间里的情绪溢价更是离谱，一克不到的小饰品能卖出50%的工费还要被抢空。年轻人已经把金店当成衣柜在逛了。以前回收大金镯子还要验成色、剪链子现在直接问有没有新款猫爪。90后觉得黄金是快乐、是传家宝、是悦己的装饰品而非冰冷的金属。如果你想买ETF或者普通理财可能还不如留着手里的大金链等升值呢。只要美联储不再一口气降息200个点（这几乎不可能），机构给出的区间很直白：你很难看到金价跌到1800美元以下去了。想对冲通胀手里有个5%到15%的仓位就够了；想追热点就当买快乐别去算克价而是算wear cost（戴一次合不合拍）。金价想下来都难因为现在的曲线里一半是避险情绪一半是悦己流量两股力量同时往上拽着呢。