国际贵金属市场近日延续强势上行。2月11日下午——现货黄金持续走高——再次突破5100美元关口，日内涨幅超过1.4%。现货白银涨势更为明显，日内上涨5.99%，一度升至85.589美元/盎司。本轮上涨引发市场关注，投资者参与度有所提升。 从基本面看，多家国际金融机构对贵金属后市判断趋于一致。法国巴黎银行预计，黄金年内有望升至6000美元，并认为这个走势符合当前市场逻辑。美国富国银行则将黄金目标价上调至6300美元，指出阶段性获利了结不改长期上行趋势。摩根大通的预测更偏长期，该机构认为若私人部门需求持续增长，到本十年末黄金价格可能达到8000美元/盎司。这一轮集中上调，反映出市场对贵金属长期价值的再评估。 白银方面，供需格局同样提供支撑。世界白银协会最新报告显示，2026年全球白银市场预计将连续第六年出现供应缺口，缺口规模或达6700万盎司。持续性的供给不足在贵金属市场并不常见，也凸显了白银需求的韧性。 支撑白银价格的因素亦较为多元。伦敦现货市场实物供应偏紧的状况仍在延续；同时，地缘政治不确定性仍存，美国政策环境面临调整预期，市场对美联储独立性的担忧有所升温。多重因素叠加，为白银价格提供上行动力。 展望2026年，世界白银协会预计全球白银总需求大体保持稳定。尽管珠宝、银器及部分工业需求可能回落，但零售投资需求的增长预计将弥补大部分缺口。这一结构变化也显示，投资者对贵金属配置的重视程度在提升。 市场参与者也在调整节奏。国投白银LOF基金公告称，将于2月12日开市起短暂停牌，以便进行涉及的业务安排。停牌期间基金赎回业务照常办理，以保障投资者正常需求。
贵金属价格快速走强，折射出市场对不确定性、政策预期以及供需变化的综合定价。行情越热，越需要回到逻辑与风险本身：既看到中长期支撑，也要警惕短期波动带来的冲击。对投资者而言，可持续的收益更依赖清晰的框架、严格的纪律和对关键变量的及时调整，而非情绪驱动下的追涨。