把时间拨回到2025年末，消费金融机构曾掀起了一股处置不良资产的热潮，大家为了应对监管考核，纷纷行动起来。到了2026年，虽然仍在持续清理这些风险资产，市场的热度却有所下降。相比之前的“冲刺潮”，现在通过银登中心转让不良贷款的动作变少了，交易节奏也回归平稳。公开信息显示，今年1月以来，中银、阳光还有马上等多家公司都在银登中心挂出了不良贷款的转让公告。 这些资产包在成色上有很大不同。中银拿出的包涉及户数多，但每家户均欠款没那么多，而且大多逾期超过800天，这类资产清理的主要目的是甩掉历史包袱。马上消费金融和阳光消费金融这两家挂牌的资产包逾期时间相对短很多，马上的平均天数才120天左右。杜彤彤认为，不同机构这么做，反映了它们资产质量、资本充足度还有急不急着处理的差异。联储证券研究院副院长沈夏宜分析说，以前大家要么内部核销坏账，要么私下定向卖，现在通过公开竞价这种透明的方式转让，不仅能把价格算得更清楚、效率更高，还能推动整个行业的风险处置变得更规范。 回想起2025年末那轮“冲刺潮”，那是行业在那个特定时候优化财务指标的集中体现。现在的情况不一样了，机构主动转让不良资产是为了应对周期变化带来的压力。很多之前通过特定平台渠道放的贷款，因为风控标准没衔接好或者客户太像，风险突然就冒出来了。卖这些坏资产能帮机构把风险清出去，改善像不良率、拨备覆盖率这样的关键指标。 为了应对未来的挑战，杜彤彤建议机构要盯紧那些共债严重和多头借贷的客户。特别是和外部平台合作时，得看人家的风控标准跟自己的能不能对上号，免得客户资质都差不多造成大面积违约。她强调机构得优化客群结构、加强数据共享来提高识别风险的本事，不能光想着扩张规模而不看风险。 总体来看，今年的转让市场从高峰变平缓了，这是行业处置机制成熟、机构策略更理性的表现。大家各取所需挂牌卖资产，既说明了行业内部资产质量有好坏之分，也是在利用公开市场做精细化的风险管理尝试。未来要想走得稳当、服务好实体经济，还是得把市场化的处置体系建得更完善一些。