到了2025年11月末，地方政府的债券总量已经到了546597亿元。这其中，大家经常念叨的一般债务是174509亿元，专项债务则有372088亿元。对于这部分债券，属于政府债券形式的是544962亿元，而非政府债券形式的存量债务只占1635亿元。1-11月这个阶段，财政部给发行新增债券的总盘子是52085亿元。这其中一般债券发了7357亿元，剩下的44728亿元全是专项债券。用来还债和滚动融资的再融资债券，发行额度达到了48179亿元。把这两部分一加起来，全国一共发行了100264亿元的地方政府债券。 除了发债额度，发债的期限和利率也得关心一下。1-11月的债券平均发行期限是15.5年，一般债券比较短，只有8.9年；专项债券就比较长，达到了17.7年。从利率上来看，总体平均是1.97%，一般债券的利率更低一点是1.82%，专项债券稍微高点是2.02%。看这个数据就知道，专项债券既长期又相对昂贵一些。 到了11月这个月份，新增债券发行了5338亿元，其中一般债券只有416亿元，专项债券则是4922亿元。再融资债券在这个月发了3789亿元。把这两部分加起来看，全国在11月一共发行了9127亿元的地方政府债券。这时候的平均发行期限变成了14.6年，一般债券9.2年、专项债券17.0年；利率也跟着变了变，变成了2.08%，一般债券1.93%、专项债券2.15%。这说明随着时间推移，债券的利率可能会稍微往上走一些。 虽然一直在发新债借新还旧，但也得还旧账。1-11月地方政府债券到期需要偿还本金的金额是29068亿元。其中安排财政资金直接还债的是4048亿元，剩下的25020亿元都是通过发行再融资债券来偿还的。除了本金外，这段时间支付的利息总共是13710亿元。 最后再说说目前的存量情况。截至2025年11月末的剩余平均年限是10.5年。一般债务的年限比较短只有6.2年，专项债务就有12.5年了。现在的平均利率是2.84%，其中一般债务的利率比较高是2.89%，专项债务稍微低点是2.81%。这说明无论是过去发行的还是现在未到期的债务，整体都处于一个相对较低的成本水平上。