海通国际给出看法，咱们现在布局必选消费很有戏，主要有几个钱面上和实底上的好处。资金这块儿，全球资产乱波动，大伙儿都怕亏本想找安全的地儿躲着；国际资本还在把钱往中国扎，不光是那种被动的ETF，连主动的基金也在往里补仓；国内那些稳当的理财产品赚不到钱了，存银行短期利息都跌到个位数以下；基金公司手里捏着的这方面资产也很少了，去年四季度食品饮料重仓的比例都掉到了4.04%。 再看基本面，乳业和白酒这些行业都摸到了谷底开始慢慢往回走；上市公司分红的钱估计还得接着多给点；某些服务业和卖大宗的东西涨价了，这可能会把大伙儿对经济的预期给变好；大家对这些企业今年能赚多少心里其实都没底。 到了3月，海通继续盯准两条路子。一是找那些业绩好、能给股东分更多红的公司；二是看中那些内外资机构比较喜欢的长线标的。他们主要这么看的：我们重点盯着的26年2月的8个必选消费行业里头，有5个还在涨，2个在跌，剩下1个没怎么变。涨的有速冻食品、调味品、啤酒、餐饮和软饮料；跌的是次高端往上的白酒还有乳制品。跟上个月比起来，有7个行业要么涨得更快了要么跌得慢了点，就只有次高端往上的白酒跌得更凶了。 数据变好了主要是因为春节假期多了好几天都挤在2月里，加上老百姓出去玩的劲头很足，这就让餐饮还有卖货的生意好了不少。价格这块儿，2月高端白酒批发的价钱是回升了一点，次高端往下的白酒还是跌多涨少。牛奶和调味品的折扣都没以前大了，牛奶代表的那几款东西的折扣率均值比1月末多了4.7个点；调味品的均值多了1.2个点。方便食品反倒更便宜了，折扣率均值比1月末少了2个点。啤酒、软饮料还有婴儿配方奶粉的折扣这俩月都很平稳。 成本这块儿的情况是6类消费品现货价格往下掉多了点，期货价格往上飘的多一点。软饮料的现货成本指数变动是-1.28%；方便面是-1.03%；速冻食品是-0.52%；啤酒也是-0.52%；调味品是0.06%；乳制品是0.27%。期货成本指数分别变动的是-0.54%、1.01%、0.66%、-0.41%、2.14%、1.08%。做罐子用的材料价格同比涨了12.1%；做包装的塑料是-0.3%；纸是-7.4%；玻璃是-17.7%。大豆是6.9%；玉米是6.5%；棕榈油是-11.3%；白糖是-14.8%。 钱方面到了2月底，通过港股通进去的钱有803.2亿（上个月是617.3亿），必需消费板块的市值占了5.86%，比上个月高了0.04个点。乳制品在港股通里头占了17.2%，比上个月多增持了0.24个点；食品添加剂排第二占14.4%，也增持了0.37个点。按持股比例来算，青岛啤酒最高有46.9%；优然牧业27.1%；安德利果汁24.2%排第三。 估值这块儿看，2月底A股食品饮料的PE在历史上的排位是17%（20.5倍），跟前个月一样；子行业里最低的是啤酒1%（20.6倍）、白酒12%（18.3倍）。A股食品饮料龙头的中位数是22倍（跟前月持平）。H股必需性消费行业的PE排位也是17%（17.8倍），在12个大行业里排倒数第二（也没变化）。子行业最低的是乳制品6%（11.8倍）、酒精饮料11%（17.8倍）等。H股食品饮料龙头的中位数是19倍（也跟前月持平）。 最后要提醒一下风险：房地产恢复得慢、外贸要是打得更凶、人民币要是从升值变贬值了。