随着成交量连续三日放大，A股资金正在进行一场大挪移，且格局变得十分清晰。早盘两市交易总金额突破16381亿元，比前一日多出1173亿元。这一增量显示资金并未撤离，而是积极进行调仓换股。主力流向呈现出两条主线：科技和周期。通信板块表现抢眼，大涨2.71%，是盘中最活跃的群体；国防军工紧随其后，涨幅达到1.55%；电子板块也有1.47%的涨幅。钢铁、机械设备等周期股涨幅也在1个点左右。 造成通信板块异军突起的原因是算力需求从概念转为落地。大模型的广泛应用让数据中心建设迫在眉睫，从而拉动了光模块、光芯片的需求。全球科技巨头纷纷投入算力研发，国内运营商也在加速网络建设，光纤光缆的订单充足。CPO和硅光等新技术的商业化前景也为行业打开了想象空间。国防军工走强得益于地缘局势紧张和改革带来的景气度提升。电子行业则享受了半导体周期回暖带来的红利。 周期性股票走强的逻辑也很明确。春天到来后各地项目开工，钢材需求上升，加上大宗商品价格上涨，这些被压抑了大半年的周期股开始显现性价比。德国总理带着几十家头部企业访华，要在AI和生物医药等领域加强合作，这对机械、化工板块构成利好。李嘉诚抛售上千亿英国资产也刺激了港股市场，长和系股票应声上涨。 对于后市的看法是春季行情尚未结束。当前流动性宽松且政策预期升温，资金面保持健康。投资者需要重点关注两条线：一是科技成长板块，尤其是与AI算力相关的标的；二是受益于经济复苏的周期资源品。不过市场分化加剧，投资者应避免追涨杀跌操作，控制好仓位才是关键。 数据方面：沪指微跌0.08%，深证成指涨0.28%，创业板指跌0.39%，科创50逆势涨0.12%。港股表现疲软，恒生指数跌0.39%，恒生科技指数跌幅扩大至1.65%。