问题：国际金融市场波动加剧，主要经济体货币政策分化、地缘冲突与全球需求不确定性交织，跨境资本流动与汇率波动面临更多挑战；作为大型开放经济体，我国外汇市场既要应对外部冲击，也要满足企业跨境经营、融资投资与风险管理的实际需求。如何保持稳定运行与便利企业之间找到平衡，成为外汇管理的核心课题。 原因：从数据看，外汇市场平稳运行得到多上支撑。一是实体经济韧性为跨境收支提供基础。2025年企业、个人等跨境收入和支出合计15.6万亿美元，较上年增长近10%，贸易与投资活动保持活跃。二是跨境资金流向改善，全年实现净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元，市场供求总体匹配、预期较为稳定。三是双向投资更趋均衡，来华直接投资保持净流入，同时对外投资增长较快，反映企业全球布局与产业链协同需求上升。四是外汇储备规模稳定，年末余额为33579亿美元，宏观政策协同与市场预期管理增强了市场抗波动能力。国家外汇管理局副局长李斌表示，过去一年外汇市场供求基本平衡、预期总体平稳，保持较强韧性与活力。 影响：外汇市场的稳定直接关系企业跨境经营成本与风险敞口，也关系金融市场稳定与宏观调控空间。一方面，跨境资金由净流出转为净流入，改善了市场流动性预期，提升了市场参与者对中长期基本面的信心。另一方面，人民币汇率合理均衡水平上保持基本稳定，为外贸企业报价结算、进口成本管理以及"走出去"企业的财务安排提供了更可预期的环境。同时，外汇市场交易活跃度提升，2025年交易量达到42.6万亿美元，市场深度和定价效率增强，有助于更好吸收外部冲击、分散风险。但也应看到，全球不确定性仍在，企业如果缺乏系统性避险安排，可能在汇率波动中面临利润波动与现金流压力，尤其是中小微企业对冲工具与专业能力相对不足，更需要制度支持与金融服务。 对策：面对市场需求变化，外汇管理部门推出制度创新和服务优化。围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投资和融资改革、支持自贸试验区建设等重点，推出3个"一揽子"政策共28项措施。自2025年四季度落地以来，全国办理对应的便利化业务超过2200亿美元，政策效应加快释放。在监管方式上，推进银行外汇展业改革，通过更精细化、可追溯的内控与风控体系，实现提高效率与防控风险并重，参与改革的银行由2024年末的16家扩大至目前30家，基本覆盖跨境业务主要经办银行。以企业指令为核心的"免审单"便利化更扩围，2025年全年凭企业指令办理跨境收支业务2.3万亿美元，同比增长33%，降低了制度性交易成本、提升了资金周转效率。跨国公司本外币一体化资金池政策推广至全国，境内企业境外上市资金管理健全，支持企业优化全球资金配置。 在风险管理服务上，外汇管理部门聚焦企业套保的实际困难，补齐产品供给与基础设施短板。一方面，推动金融机构建立汇率风险管理服务长效机制，目前已有120多家银行开展外汇衍生品业务，线上交易机制逐步完善，基层服务能力持续增强。另一方面，提升市场基础设施服务能力，降低中小微企业外汇衍生品交易与清算成本，拓展衍生品交易和清算期限，引导金融机构优化产品结构与服务流程。数据显示，2025年企业利用外汇衍生品管理汇率风险规模超过1.9万亿美元，较2020年接近翻番；企业外汇套期保值比率升至30%，创历史新高。这反映企业风险管理理念正从"被动应对"转向"主动管理"，逐步纳入日常财务决策。 前景：展望2026年，外汇市场运行仍将受外部冲击与内部结构调整影响，但稳定运行具备较强支撑。李斌表示，综合各方面情况，2026年我国外汇市场有望稳定运行，跨境资金流动保持平稳有序，外汇市场韧性将不断增强。其逻辑在于：一是我国持续提升经济发展质效，产业升级与内需潜力释放将夯实基本面；二是高水平对外开放推进，跨境贸易与双向投资空间仍在拓展，为外汇市场提供更均衡的真实需求；三是外汇领域改革开放继续深化，市场基础设施、参与主体结构和风险对冲工具健全，使市场更具自我稳定能力。下一步，外汇管理部门将继续营造既"放得活"又"管得好"的政策环境，服务"十五五"开好局、起好步。
外汇市场的平稳运行和韧性增强，是我国经济韧性强、潜力大、活力足的重要体现；随着改革开放的推进和市场化程度的提高，外汇市场将继续发挥稳增长、防风险的重要作用。企业汇率避险能力提升，既反映了市场参与者风险意识的觉醒，也预示着我国跨境经营的质量和效益将深入提高。面向"十五五"，外汇市场的稳定发展将为经济高质量发展和高水平对外开放提供坚实的金融支撑。