你好，来聊聊高股息到底是不是非得靠高成长才能搞定的话题吧。上回那篇写高瓴减持格力的文章后面，有个朋友留言说，要是没了增长空间，就算现在格力给的股息再高也得翻车。对这事儿，我琢磨着选择高股息策略，其实就是得对市场有点敬畏心，说白了就是承认自己看不懂那种爆长的行情，愿意跟那些成熟的老大哥一起混，把心理预期给拉低，安安稳稳赚点确定的钱，慢慢变富，不贪快，只求手里能有张能吃一辈子的长期饭票。 那最重要的一环得看公司在行业里的壁垒有没有松动。要是发现优势不保，那赶紧割肉走人就是了，比如万科那种情况；要是没啥问题，股价怎么晃荡都别慌，就相信它还能按老样子走下去。为了防着踩坑或者反应慢半拍，手里别只拿一家货，可以弄个10只左右有竞争优势的高股息龙头分散一下风险。以后随着时间变了就跟着指数基金思路稍微调调仓，再加上新股出来就给新机会这种策略混着玩，基本就稳当得很了。成长性这东西反而不那么要紧，毕竟在一个行业没法替代还得长期存在的地盘里，有通货膨胀和生产力提高在那顶着，想让它一点都不涨基本上很难做到。 拿格力举个例子吧。2014年那会儿就有好多人喊渗透率饱和了，大家伙儿都担心以后没空间了，给了它特别低的估值。这年它卖了1400.05亿的货，赚了141.55亿。后来看确实有道理，到了2024年营收也才刚上1900.38亿元线，这十年一共涨了35.73%，摊开了算每年也就3.1%。要是再把物价、原料涨价这些因素算进去，东西其实没怎么多卖多少。这么看来能看到的这点增长大头可能就是通货膨胀带出来的。 可奇怪的是公司的净利润反而是从141.55亿蹿到了321.85亿，十年翻了127.36%，折算下来每年8.56%的样子，比肉眼看得到的通胀水平还要高不少。为啥会这样？说白了就是生产力提高带来的好处。 打个比方说以前的广告像机关枪扫射似的满大街贴海报，最后白费了多少劲谁都说不清；现在靠着大数据精准定位目标人群投送广告，既省了钱效果可能还更好。以前管仓库库存得耗大把人力物力；现在互联网和AI发达了用手机APP就能搞定一大堆事儿，不光省钱还能增效。 这种情况会发生在生产经营的每个环节上。于是格力的净利率就从2014年的10.35%飙升到了17.11%，导致净利润涨得比营收还快。 我敢说以后随着更多新技术成熟落地应用这种效应会一直持续下去。社会创新肯定会给龙头企业带来业绩好处的。 当然这一切有个大前提：你得保住自己的市场份额不能丢市场领先地位才行。要是份额都被美的小米抢走了那你生产力再怎么进化也没啥用。 所以说高股息模式的核心根本就是死死盯着企业的竞争优势有没有动摇！（最后打个预防针：我这篇文章的观点纯属个人想法啦~那些提到的股票我可不做推荐哦~听进去买卖亏了可别怪我！）