眼下，新一轮布局已在公募基金间悄然展开。2026年伊始，A股就在震荡中显出结构性机会，这让不少头部机构都把眼光放在了人工智能、半导体、消费等板块上，认为它们都蕴含着不小的机遇。经济温和复苏加上产业升级提速，给这些领域的发展提供了好的背景。 具体到资金方面，耿睿坦认为，制造业投资收缩能帮A股供需再平衡，支撑盈利增长；财政发力，特别国债、专项债投向的改变也会影响市场定价。海外经济体的财政扩张和再工业化进程，则能带来明确的外需增长。而从微观流动性看，总量资金还在扩张，大家的风险偏好也在提升，主力增量是险资和融资资金，个人投资者里高净值、敢冒险的居多。预计2026年，仍会有不少新钱流入市场。 中长期来看，人民币国际化和政策鼓励长期资金入市的动力没停。国泰基金的胡松觉得，无风险利率往下走、资本市场改革加快、宏观预期变好，这些都给市场撑起了底。华夏基金也表示看好市场向好的中期趋势，觉得政策空间足、外部环境稳，动力会从估值修复转向盈利和结构再平衡。至于港股，中欧基金的罗佳明指出新兴市场基金还低配中国，恒生指数便宜，今年还有上行的空间。 至于哪些板块值得重点看？AI肯定是焦点。杜聪说2026年上半年还要接着看好产业链。一方面是模型能力一直在突破，2025年11月谷歌Gemini 3和Banana模型在多模态领域的进步很明显，带动了年底的算力行情。上半年全球首个基于英伟达B系列芯片训练的大模型要是出来了，肯定能巩固大家的信心。另一方面，纯AI应用赚钱的情况变好了。2025年OpenAI、Anthropic这些公司ARR大涨了不少；谷歌也通过AI Overview赋能传统业务赚了大钱。现在谷歌正忙着搞应用生态转型，算力需求可能会爆发式增长；别的CSP厂商看到这个样子也会跟着加大投入。 半导体行业呢？华夏基金觉得AI大模型推动得快，从芯片到算法国内都能自己搞了；主要是看各家个股的增速还有产业往哪儿走；非AI的板块可能就得承压了。 消费方面嘉实基金的吴越觉得居民手里有钱了会去买高端服务；2026年消费投资机会可能就来了。 还有一个热门词是周期行业。中信保诚基金认为2026年周期投资的故事要变了：政策反内卷加上全球产业链重塑，把一批制造业龙头推成了有话语权的价值制定者。