从年头的“十五五”规划开启这一步算起，到2025年收官时，中国的资本市场给自己交上了一份硬朗又有韧劲儿的成绩单。在深化改革的洪流里，市场完成了关键的跳跃，好几项核心指标都刷新了历史最高纪录，大家伙儿在里头干活的环境变了，给国家战略还有实体经济做支撑的本事也越来越大了。 在那个时候的过去一年，市场不光是“堆大数”，质量也跟着往上长了。报表里显示，A股的总市值头一回跨过了100万亿元这个大关，一年的成交金额超过400万亿元，上市公司分出去的红也有2.6万亿元。这些可不是单纯的数字多了这么简单，更是说明市场的功能健全了、投资环境变好了、回报的路子走通了，这意味着资本市场不再是只追求做大规模，而是转向了要追求高质量的发展。 在拿钱借钱的这一头改革做深了，科技创新成了最亮的那条主线。2025年，资本市场挺住国家让科技创新的大旗，在体制上的供给更是一点没落下。为了能服务好新质生产力的发展，证监会在公司怎么上市、怎么重组、钱怎么退出来这些环节推出了一大串新办法，好让“科技—产业—金融”这条循环线能通得更顺。这一下，市场的模样跟着就变了：那些市值超过千亿元的大公司里头，搞科技的占了大便宜；像做芯片、搞药、玩新能源这些对国家战略特别重要的领域里，“扎堆”的效果特别明显；今年新上市的公司里头，超过九成都是搞科技创新的；电子行业的市值一下子冲到了所有行业的第一。这些变化都说明了市场在配置创新资源方面越来越拿手，成了孕育新动能、推着产业升级的重要台子。 在把钱投进去这一头机制也做全了，“压舱石”——也就是那些长期钱——的作用变得特明显。为了稳住市场不出岔子，2025年好几个把长期钱弄进来的规矩都实行了，社保、保险、理财这些钱要入市的路也被彻底打通了。在长效机制的推动下，这些长期钱持有的A股流通市值规模一直在稳稳地往上涨，占比也涨得很快，已经成了帮大家平复市场波动、倡导大家搞长期投资的关键力量。这一变化能让投钱的人结构更合理些，也让市场在里面跑的时候更稳当些。 站在新的起点上，“投融资综合改革”这个活儿还得往深里扎。中央经济工作会议连着两年都在琢磨这件事，用词也从“深化”变成了“持续深化”，这就能看出中央对资本市场改革有多么看重、布置得有多细。证监会听了这话以后也明白怎么做了，明确提出了“坚持打牢地基”“提升制度的吸引力”这几个方向。具体的招数包括培育好的上市公司队伍、搞公司治理的专项行动、鼓励分红回购；还有就是给管长期钱的人搞长周期考核、大力发展买股票的基金、推动用指数来投资这些事儿。这些打基础的、动结构的大改革要是能一块儿使劲儿，就能把市场的制度根基扎得更牢。 看接下来的日子，改革主要围绕四个地方发力：一是用新制度当“头”带着市场往前走，把发股票、买卖股票、退市这些老规矩持续优化一下；二是以上市公司的质量提升为核心，把治理抓牢、回报抓好；三是重点把那些专业机构培养好，守住长期钱“压舱石”的功能；四是以高水平的开放来拓宽地盘，慢慢把那些规则、标准等制度上的大门打开。 眼下的中国资本市场正处在一个改革挖深、干活更细的节骨眼上。过去一年稳扎稳打的发展给“十五五”开局铺好了路，而“持续深化”的改革就是给市场注入的新活力。通过各种法子一起上劲儿、协同配合着干，资本市场肯定能在帮着搞科技创新、让资源配置得更好、支持实体经济搞高质量发展中发挥更大的作用，给咱们的中国式现代化建设多出一份力。往后只要把各项规矩落细落实，一个更规矩、更透明、更开放、有劲儿又有韧劲的资本市场绝对是值得我们期待的。