今年4月27日，美元指数大跌到了100.80点，这可是2020年7月以来最低的水平。高盛的分析师说，这主要是因为美国和日本的央行放出了要联手干预汇市的风声，直接把美元给压下去了。更让人意外的是，大家现在都觉得美联储今年年底可能会降息，而欧洲央行和日本央行的货币政策可能会走得不一样，这就让美元变得更没吸引力了。市场对美联储降息的预期越来越强烈，这其实就是这次金价大涨的一个关键原因。 你看那纽约商品交易所里的6月黄金期货合约，当地时间4月28日那天盘中最高冲到了5306美元一盎司，直接突破了5300美元这个心里的坎儿。最终收在了5293.60美元，涨幅高达4.15%。这个价格把本月的新高给刷新了，也意味着黄金这种传统的避险资产要进入一个新的价格区间了。 为啥金价能涨到这么高？那是因为现在国际上的各种大因素都在推波助澜。首先就是全球央行一直在买黄金。世界黄金协会的数据显示，今年第一季度各国央行买了差不多290吨黄金储备。这趋势是从2022年就开始了的，新兴市场的央行想把手里的外汇储备变得多元化一点，不再光盯着美元。 再来看看地缘政治这块儿。中东那边局势一直很紧张，俄乌冲突也打了三年了，再加上有些地方今年是选举年政策不稳当，这就把机构投资者和有钱人都给吓着了。他们就赶紧多买点黄金来避险。 最关键的还是美联储的政策要变。今年4月27日美元指数跌到了谷底，高盛那帮人分析说这跟美日联合干预有关。而且市场上的人都开始猜美联储是不是今年要降息了。欧洲央行和日本央行的政策要是跟美联储不一样，那美元就更难扛住了。 从供应端来看，全球主要金矿企业也不怎么敢扩大生产了，新的金矿产能释放得特别慢。数据显示2023年全球矿产金的产量只涨了0.5%。需求端倒是有变化了，现在变成了“央行储备”和“民间投资”两头使劲。 那些之前一直在往外跑资金的黄金ETF（交易所交易基金）最近又开始往里流钱了。亚洲特别是中国和印度那边的人还是很喜欢买实物黄金来保值的，特别是逢年过节或者婚庆旺季的时候。 高盛已经把今年年底黄金的目标价上调到了5400美元一盎司。他们说要是私营部门再多买点黄金，价格还能再往上窜一窜。摩根大通还有花旗集团也都在报告里说现在去美元化的趋势越来越猛，实际利率又在往下跌，黄金的货币属性正在被重新估值。 不过有意思的是这次金价上涨跟以前大家分析的有点不一样。通常来说美国的实际利率一涨黄金就该跌了吧？但最近美国的通胀数据老是下不去，降息的日子又没个准信儿，这就让金价跟美债实际收益率的负相关性没那么强了。 这其实说明现在大家对黄金的看法变了。在地缘政治混乱和货币体系变革的时候，黄金不仅仅是用来对冲通胀的工具了。它成了跨越主权信用的终极支付手段。 这次金价突破5300美元大关既是对短期风险的反应，也是全球货币体系变天的一个标志。在储备资产越来越多元化、地缘格局也在重塑、还有货币政策要转向的当口儿，黄金作为钱的作用正在被市场重新认识。 往后看金价怎么走？还得看美联储的货币政策怎么走、央行还买不买黄金、美元的地位还变不变。但可以确定的是，黄金在现代金融体系里的作用正在经历新一轮的价值发现。