0.46%的增速让我国2024年对二甲苯产能停留在4401万吨，略低于此前连续的高速扩张。这个产量已经让中国成为全球最大生产国，2019到2023年全球占比从39.06%飙升到51.03%。行业巨头的盈利韧性分化明显，像东方盛虹这种自给率高的企业就能坐稳15%的市场头把交椅。比如荣盛石化的PX自供率超过了50%，成本优势特别明显。 2018到2023年，我国对二甲苯产能从1411万猛增到4381万，年均复合增速达到25.4%。2024年产量更是达到了3739万，增长了22.2%。这背后的主要推动力是国内炼化一体化项目不断落地。以前200万吨以下的落后产能被淘汰了，现在千万吨级的大项目才是主流。 炼油行业严控新增产能，往减油增化方向转。上游是原油提炼出石脑油，再变成混合二甲苯(MX)，最后分离出对二甲苯(PX)。下游需求也在变，96%-98%的PX用来做PTA，再聚合成PET。现在传统领域的聚酯纤维需求还在涨，新能源汽车轻量化、5G通信基板这些新领域又打开了新的增长空间。 过去几年我国的对外依存度一直在降，从2018年的58.58%一路跌到2024年的19%左右。恒力石化、荣盛石化这些民企靠技术创新站稳脚跟。跨国巨头埃克森美孚、壳牌凭借全球化资源配置和领先技术霸占了高端市场。 中石化、中石油这种国企有资源和规模优势，通过炼化一体化降低了成本。政策也在推动重组整合，把那些200万吨到500万吨规模的企业都聚拢起来了。到了2025年及以后，在PTA行业上下游一体化的推动下，国内的PX需求还会往上走。