2025年A股上市银行的年报大戏正式拉开帷幕，平安银行和中信银行这两家股份行率先交出了成绩单，把行业基本面筑底趋稳的信号给传递给了市场。今年的经营环境里，在息差企稳和新动能培育的共同推动下，银行行业有望实现增速回升和结构优化，景气度也能有所好转。 营收的下滑给这两家银行带来了不少压力。平安银行的营收和净利润继续双双下降，全年营收1314.42亿元，同比跌了10.4%，归母净利润也缩水了4.2%。中信银行的总资产更是首次突破了10万亿元，归母净利润增长了2.98%，不过营业收入同比也减少了0.55%。 对于营收下滑超过10%，平安银行解释说，这主要是贷款利率下行和业务结构调整的影响，导致净息差同比下降。同时，市场波动让债券投资等业务的非利息净收入也跟着变少了。中信银行的情况类似，利息净收入下滑成了拖累营收的主因，比上年下降了1.51%。虽然非息收入增长了1.55%，但只占到营收的31.3%，很难填补缺口。 不过好消息是，净息差逐渐企稳的态势基本确立了。截止2025年末，中信银行的净息差是1.63%，已经连续好几个季度保持稳定。平安银行的净息差也到了1.78%，虽然比上年跌了9个基点，但降幅明显放缓了。浙江一家银行的内部人士透露，他们2025年的净息差和去年差不多持平。大家普遍认为付息率改善是主要原因，新发放贷款利率的降幅也收窄了不少。 行业整体的情况也一样好。四季度末商业银行的净息差维持在1.42%，和三季度末持平，已经连续三个季度止跌了。资产质量方面，两家银行都表现稳健。平安银行的不良贷款率是1.05%，比上年末降了0.01个百分点。尤其是零售业务的资产质量有明显好转。个人贷款不良率下降了0.16个百分点，王军行长助理在发布会上直言零售业务的拐点已经初步出现。不过对公房地产存量风险还是在释放，企业资金面压力大导致部分民营企业出了问题。 中信银行的资产质量也很稳，不良贷款率是1.15%，比上年末下降了0.01个百分点。金喜年副行长说压力主要来自零售贷款，但他们的增量情况有明显改善。展望2026年，多家机构认为净息差下行压力会缓解。中信证券预测降幅会收窄到3到4个基点。兴业证券觉得存款利率调降的效果还在持续释放，利息净收入能实现正增长。 长沙银行最近也表示负债成本会处于稳步改善的通道里。银行经营不再只靠利息了，开始向多元均衡转型。大家都在挖新的增长点来优化收入结构。方合英董事长就提出了要在多个业务上找增量。在这个背景下，平安证券预计上市银行整体的表现会比2025年好。