2015年8月以来，美国原油产量一直往上爬。根据机构估算，美国4月平均每天能产出925万桶，这几乎相当于OPEC+减产协议中每天设定的180万桶配额的一半。产量端的快速反弹给市场带来了不小的担忧，因为这直接抵消了OPEC努力削减过剩供应的成果。油价最近两周不断探底，原因是美国汽油库存出现了反季节的大幅增加。EIA在周三公布的数据显示，上周汽油库存意外增加了150万桶，这是过去9周以来首次上升。尽管炼厂产量有所增加，但整体库存水平依然居高不下。精炼油库存虽然在4月14日当周大幅下降，但是需求端疲软的信号却很明显。供应过剩的压力让交易商对“去库”失去了信心。近月布伦特合约与次月合约的价差从月初的29美分扩大到了53美分，这表明他们认为供应过剩的情况并没有缓解。在高库存和增产的双重压制下，油价想要反弹变得非常困难。美国WTI 5月原油期货电子盘暴跌了1.77美元，跌幅达到了3.38%，最终报收在50.58美元/桶，创下了3月8日以来最大单日跌幅。ICE布伦特6月原油期货电子盘也跟着下跌了1.74美元，跌幅是3.17%，收在53.08美元/桶。油价跌至两周低位是因为美国汽油库存意外增加，还有美国原油产量增加。这些因素部分抵消了其它产油国削减全球过剩供应的努力。市场普遍担心页岩油生产快速反弹，再加上OPEC进口量同步回升，供应过剩的压力会越来越大。这次油价下跌对A股的影响不大，中石油等石化板块短期承受压力；但是大多数企业因为能源成本下降而受益。宏观层面上有外汇储备下滑、人民币贬值、经济数据走弱、新股扩容还有大股东减持等因素叠加在一起，让市场不确定性显著升高，资金普遍选择观望的态度来应对这种局面。