说到申万宏源的这份研报，大意就是说，中国本土智能电动车搞全球化这事儿已经正式起步了，不出意外的话，等到了2026年，这些车在海外卖个将近1000万台是妥妥的。 智通财经那边APP传过来的消息说，申万宏源觉着现在买车上不上勾，政策的作用其实不太大，反倒是有钱人买中高端车的热情可能会超出预期。看看大家现在的消费习惯、钱包鼓不鼓、人口结构变没变，还有咱们车本身的技术有多硬，跟八年前比起来真的是天翻地覆了。所以说咱们也别老是死抱着过去的经验，觉得明年政策要是退坡就肯定完蛋，完全没必要那样瞎担心。 他们觉得只要拿出几款真正不错的B级、C级新车，肯定能把大家换车的欲望给勾出来。虽说政策可能会给A0或者A00这种小车带来点结构性的影响，但新能源汽车要在市场上占更大份额这是大势所趋。至于整车卖到国外去能赚多少钱，主要还是靠咱们工程师干活多出来的那点“工程师红利”。他们判断这一波中国智能电动车的全球化行动已经算是拉开了序幕。 申万宏源的观点主要分了两点：第一是说零配件是中国搞“高端制造”的好例子。因为这类企业很有“规模效应”，成本又低，技术也不错。现在科技这股风吹过来了，像机器人、低空经济、AIDC这些新活儿成了大家必须要抢的地盘。比如特斯拉、智元、宇树这些公司带头做机器人产业链的事情特别火。虽然现在行业还没完全兑现出来，但离这个黄金时间点已经不远了。 第二是说出海是板上钉钉的逻辑了。优秀的汽车零部件企业要是想再长个儿，还得靠全球化这条路走下去。特别到了2026年，大家要把目光多放在欧洲出海这一块上。 原因在于海外的竞争对手都跑了或者退出了市场，留下了一大片空白等着咱们去填。 欧洲那边碳排放的法规马上就要来了，新能源车的政策也都落实得差不多了，逼着整车厂不得不转型去干电动和智能的活儿。好多公司在国内市场已经占到很大份额了，再往上爬有点难了。 所以大家都在加快出海的节奏去抢欧洲的订单。 汽车这个行业现在是围绕着电动化和AI智能化这两大变奏在转的。汽车既是电气化革命最后的一块拼图（指的是普及程度），也是AI在现实世界里最先落地的一块拼图（指的是应用场景）。 AICar以后会变成一个超级智能体，把驾驶、座舱、底盘还有动力这四大块功能全给揉到一块儿去。 同时AI还能给智能座舱的体验升级和“智驾加底盘”这种端到端的融合提供很大帮助。 Token这种代币以后会变成衡量企业估值的重要指标和预测的依据。 将来咱们还会看到产业里的技术往外溢出到机器人、低空经济甚至深海科技这些领域里去。 最后也提个醒：要是补贴退坡的程度或者购置税的影响比预想的还要厉害；或者是出海的速度没达到预期；那可能就会有风险了。