中信建投说了，云厂商对资本支出这块打算加大投入，这就直接给PCB行业开了绿灯，带动了新一轮的上行周期。36氪这边了解到，这次主要是受AI的刺激。云厂商们在采购AI服务器、存储设备还有网络设备时没手软，给这些设备的PCB需求也拉动得很猛，尤其是主板、交换板这些东西。 平时的电子产品里面，PCB成本其实只占了5-8%，但是现在不一样了。中信建投算得挺细，觉得如果只看GPU和ASIC的服务器对应的话，2025年的PCB市场空间能冲到400亿以上，到了2026年更是能冲破900亿大关，这速度可是翻了一倍不止。 这家机构的观点很明确，说这个大周期还在往上走，整个产业链都能沾光。不过呢，他们还是提醒咱们得盯着那些终端厂商的服务器设计逻辑看紧点，看看未来PCB的价值量到底是怎么变化的。