最近，全球芯片老大英伟达又发了一份财报，数字亮得有点吓人，全球收入创纪录达到了2159亿美元，利润高达1200多亿。单看第四季度，营收681亿美元，同比增长了73%，净利润也有429.6亿，同比增长94%。利润率更是夸张到了75%，简直就是印钞机。但这数据有个很扎眼的细节：中国市场。以前英伟达靠中国市场养活着，最巅峰的时候贡献了它26.4%的收入。可到了2026财年，这个比例已经跌到了9.1%，下滑了三分之二。而且它最新的H200芯片，财报里写的收入是0。黄仁勋自己也承认，未来中国市场可能会对美国企业“关门”。咱们自己家里能顶上的人越来越多了。华为昇腾、寒武纪、海光、沐曦、摩尔线程……国产AI芯片已经撑起一片天。大家开始大规模用国产货替代美国货了。英伟达虽然在全球表现抢眼，但在中国市场却面临困境。老美的禁令越收越紧，给英伟达能卖给中国的芯片不断做“阉割”。而且国产替代加速让市场份额一步步缩水。虽然英伟达还是那个技术霸主，在中国这块巨大的市场里却慢慢失去存在感了。以后可能各走各的路：英伟达继续称霸全球其他市场，而中国巨大的市场和它关系不大了。