伊朗打仗搞得美联储心里发毛，“按兵不动”的说法说不定真要回到华尔街。3月18日开始的两天会，就在全球缺油和打仗的烂摊子上开。打仗让全球五分之一的石油卡住运不出去，官员们对以后的日子越来越拿不准主意。他们得看看冲突会不会把经济增长搅黄，把通胀压不住，还是搞得经济慢了物价又涨。 汇通财经APP上也说了，这回会议气氛肯定很紧张。疫情后本来就有点头疼的供应问题，让美联储五年都没把通胀摁到2%的目标上。油价这两周更是一口气涨了快50%，现在的通胀已经比目标高了一个点左右，还得看后面会不会再涨。 德意志银行的专家都在说，两周前想都不敢想的事现在大家都在聊：2026年美联储会不会加息？虽然有些官员上次开会都拿这事出来说事了，但除非通胀预期完全失控，加息这门坎还是高得吓人。 汽油、航空燃油这些贵了还不算完，运输、化工、制造业、农业全跟着遭殃，把核心通胀和生活成本都推高了。德银认为2026年加息的可能性已经摆上台面了，不过要想真正触发它，得通胀预期完全失控、工资物价互相推高、供应冲击变成了结构性通胀才行。 现在市场主流还是觉得利率会一直高着不动，降息的消息往后推得远远的。下周美联储维持不变的概率有99.4%。 美国汽油均价这两周涨了将近25%，创下了2023年10月以来的最高水平。能源部长克里斯·赖特预测这仗打完就几天的事，供应恢复了油价就能降下来。 不过特朗普那边还没给出个明确的结束时间或目标，美联储官员还得重新交一份经济预测报告才行。打仗这事不确定性太大了，市场对“几天就能结束”的说法根本没信心。 现在分析师都在情景分析里打转：要么是打仗时间短点、油价赶紧跌回去；要么就是长期僵持不下、供应一直断着、通胀和经济一起变糟。 法国兴业银行的研究主管说了，仗越打经济前景越不清楚。这时候通胀和劳动力市场的情况让美联储想两边讨好——既要稳物价又要保就业——太难了。 美联储估计这次还是要维持利率不变。鉴于情况这么乱最简单的办法就是沿用去年12月的预测——2026年最多只降息一次。 经历了疫情、通胀大涨、猛加息和特朗普政策折腾之后，能源危机会不会成压垮骆驼的最后一根稻草还得等等看。市场已经把降息的时间往后挪了不少了，6月按兵不动的概率升到了57.3%。 能源危机现在成了美联储最大的心头病。油价一直高位震荡会让通胀预期变高、降息的空间变窄；同时还会抑制大家花钱消费和投资的意愿，加大经济放缓的风险。 要是这仗打个没完没了，出现滞胀的可能性就太大了。美联储就得在顽固的通胀和疲软的增长之间死磕到底。要是这时候转向鹰派收一收水，肯定会让金融环境变得更紧。 大家得留意这次会议发的声明和点阵图变没变样，多听听官员是怎么看这次能源冲击还能折腾多久的。短期内行情波动肯定大得吓人，以后怎么样主要看这仗咋收场、供应什么时候能恢复。