2022年，国际金融报传来消息，瑞幸的大股东被传出收购了雀巢旗下的高端咖啡品牌蓝瓶咖啡。Blue Bottle Coffee是创立于2002年的一家高端咖啡品牌，被誉为“咖啡界的苹果”，它只在高势能城市慢慢扩张，定位高端、设计简洁。2005年，它在美国旧金山开了第一家实体店，目前全球只有100多家门店。其中，中国内地只有15家门店，一杯咖啡价格大约在40元左右，三明治价格则在38元到48元之间。不过有媒体报道称Blue Bottle目前仍然处于亏损状态。 这次传出收购消息的源头是3月4日下午的一篇报道，报道称大钲资本已经与雀巢达成协议，把蓝瓶咖啡全球线下门店的资产买了下来。这次交易价格低于4亿美元。对此，雀巢方面并没有发表评论。不过有知情人士透露说，大钲资本买下了这些线下门店资产后，就把全球门店的控制权给了自己，负责门店运营、品牌体验等业务；而雀巢则继续保留快消业务，包括咖啡机和胶囊业务等。 瑞幸大股东大钲资本不仅是瑞幸最早且最大的外部机构投资方，拥有31.3%的股份和53.6%的投票权，还是瑞幸财务造假风波后扭亏为盈的关键支柱。去年4月大钲资本董事长黎辉正式出任瑞幸董事长，深度参与瑞幸运营。 从去年下半年开始，市场上就一直传闻大钲资本有意收购高端咖啡品牌。意向标的包括星巴克中国业务、Costa等。 瑞幸现在已经拥有了超过3万家全球门店数量，在中国咖啡行业中处于领先地位。可是为什么一个已经拥有“咖啡帝国”的公司还想再买一个品牌呢？香颂资本董事沈萌认为，之前瑞幸疯狂开店的风险已经证明过高了，并购成熟品牌更符合它成长的需要。 香颂资本董事沈萌认为收购成熟品牌对瑞幸更有帮助。因为当前中国平价咖啡市场竞争非常激烈，瑞幸已经在价格战中失去了利润。 根据最新披露的财报数据显示：2025年公司总净收入为492.88亿元，同比增长43%；归母净利润达到36亿元，同比增长21.8%，但净利率却只有7.3%，连续两年下滑了。 不仅如此，从去年下半年开始“增收不增利”的情况也很明显。营收增速放缓不说，利润反而没有跟上。 这次如果把Blue Bottle Coffee给收购了之后呢？会选择加速扩张呢？还是继续保持它现在这种“小而美”的风格呢？沈萌认为这次之所以选择Blue Bottle Coffee，就是因为它和瑞幸的品牌定位差别非常明显。如果收购之后还想复制过去成功的模式的话，那么这个做法就不太明智了。 因为在沈萌看来，如果还像过去一样开店的话不如投资自己现在已经很成熟的门店网络更加实际一些。