就在2026年全国两会举行，政府工作报告和十四届全国人大四次会议的经济主题记者会相继召开后，东海证券通过智通财经APP发出了最新的研报。该机构认为，政策正在让A股的估值逻辑从博弈驱动变成价值驱动，而这正是未来股市发展的核心引擎。为了承接国家创新与居民财富管理，“十五五”开局之年的政策要求打造出能够实现融资可持续、投资有回报的双向平衡机制。在具体做法上，要通过精准导向把资源送到战略性新兴产业手里，还要利用严监严管来打击造假行为。 东海证券建议投资者关注那些业务经营稳健且资本实力雄厚的大型券商。把握好ROE提升、并购重组以及财富管理转型这些逻辑主线。对于券商来说，建设一流投资银行的大方向没有改变。在个股选择上，重点应该放在资本实力强且业务稳的大型机构。 此次报告还提到了深化创业板改革的计划。创业板改革在2026年的资本市场中占据了重中之重的位置。改革的核心在于让创业板从单一支持硬科技转为广泛服务经济转型。为了做到这一点，监管层将增设更包容的上市标准，覆盖那些轻资产但高成长的企业。同时还要全面复制科创板成熟经验，推出IPO预先审阅机制来大幅缩短审核周期。 另一个重点是优化再融资机制。通过优化战投认定、推行储架发行等手段，政策显著降低了并购重组的时间成本与摩擦。在便利化的同时监管层也会严厉打击“忽悠式”融资。这种“有保有压”的做法能扭转市场负面预期，让资金向高效益领域聚集。 为了保障资本市场行稳致远，东海证券还强调了强监管与防风险的重要性。一方面要打通长线资金入市的堵点；另一方面要深化机构供给侧改革。监管层还会对高频交易实施差异化费率与异常监控。特别是针对RWA等区块链新形态，监管会坚持“实质重于形式”的原则来严防虚拟资产风险渗透。 最后东海证券也提示了一些风险点：权益市场大幅波动可能影响股票交投活跃度；投资者风险偏好降低可能拖累市场景气度；宏观环境下行也会影响基本面；政策落地力度不及预期也会产生影响。