尽管A股已经迎来了马年第一个交易日，整体行情相当给力，但投资者更需要从基本面来审视未来的走向。因为无论是龙头企业还是中小公司，盈利预期的改善都正在成为支撑市场稳步向前的关键力量。 就拿这次行情来说吧，各大指数的涨幅也很有看点，上证上涨了0.87%，深成指涨了1.36%，创业板也涨了0.99%，科创50稍微有点回落，只跌了0.34%。成交额方面更是创了纪录，全天达到了2.22万亿元，比前一天的2万亿元还多。 从行业表现来看，资源类板块成为了领头羊，石油天然气、黄金还有化工都全线大涨。特别是电网设备和AI硬件这几个板块表现突出，CPO、PCB这些元器件个股也跟着走强。 背后的数据其实更有说服力。国家统计局发布的数据显示，1月PPI环比上涨了0.4%，这可是连续第四个月上涨了。这就意味着需求端正在逐渐复苏。统计局的首席统计师董莉娟也提到，大市场建设带动了价格上涨，输入性因素也在影响有色金属和石油的走势。 中银证券那边的观点也很明确：上市公司盈利修复是基础。他们预计2025年的净利润增速能到2.4%到5.5%，而且这种趋势还会延续到2026年。中信证券还统计了一下年报预告的情况：到2026年1月31日，A股已经有2976家公司披露了2025年的业绩预告，总披露率达到了54%。其中预喜的公司占了37%，比去年的33%还有所提高。 招商证券觉得节后行情还是会震荡上行，顺周期涨价和AI概念扩散依然是主线。毕竟之前的PPI负值一直在收窄，围绕PPI回升的交易还是重头戏。银河证券也认为外资偏好回升加上理财资金入市这些因素都在利好A股。 值得注意的是，“十五五”开局之年的2026年要解决有效需求不足的问题，还要给新质生产力腾出空间。在政策和产业升级的共振下，市场长期运行的基础只会更稳固。 但机构们也在讨论科技股的估值问题。国金证券的宋雪涛说全球资本市场正在从叙事溢价转向定价真实性。虽然AI产业在进步制造惊喜，但投资端可能存在过度乐观的情况。开源证券的韦冀星也认为市场对科技的审美提高了，大家不再只看PPT概念了，更关注商业化兑现。 在这种情况下资金变得更挑剔了。虽然A股科技股估值相对美股较低分化可控，但也导致资金向低位、有基本面反转的赛道挖掘。 杨德龙也看好2026年的投资机会。节后科技股表现亮眼的同时更多板块也在轮动。今年新基金发行回暖也给市场提供了资金支持。他建议配置上要相对均衡一些。 等到了2026年的1月31日这一天A股共有2976家公司披露了2025年年报业绩预告总披露率为54.0%。其中预喜公司占比达37%相比于2024年报预告的33%有进一步提升。这说明大部分公司的业绩都在向好发展。