华夏基金华润有巢租赁住房封闭式基础设施证券投资基金扩募份额日前在上海证券交易所正式挂牌交易。
本次扩募募集资金在扣除相关费用后,全部投向华润有巢旗下上海马桥项目,成为境内首单采用非定向扩募方式的公募REITs产品,为行业发展树立新标杆。
当前,我国已建成亚洲规模最大、全球第二大公募REITs市场。
统计数据显示,截至2025年末,境内市场累计上市产品79单,总发行规模含扩募已突破2100亿元。
在这一快速成长的市场体系中,保租房REITs因其兼具社会民生保障与金融投资价值的双重属性,正成为市场关注焦点,并呈现出首发与扩募双轨并行的发展态势。
作为境内首只由市场化主体运营的租赁住房REITs,华夏基金华润有巢REIT自上市三年来运行稳健。
截至2025年11月,该基金已向投资者累计分红超过1.54亿元,市场表现得到持有人认可。
此次扩募是该基金首次实施份额扩张,于2025年12月完成发售工作。
本次扩募的最大亮点在于制度创新。
基金管理人采用向原持有人配售的非定向扩募模式,配售价格设定为2.53元每份,可配售份额总量达4.5亿份。
这一设计充分维护了原始投资者的优先认购权益,获得市场积极反馈。
最终认购比例高达99.51%,募集资金总额约为11.329亿元。
业内专家分析指出,非定向扩募机制的成功落地,体现了监管部门与市场主体在制度建设层面的深度探索。
这一创新举措不仅为存量REITs产品提供了更加灵活的资产扩张路径,也为原持有人创造了继续参与优质项目投资的机会,有效平衡了市场各方利益诉求。
从资产端来看,优质底层资产是保租房REITs稳健运营的根本保障。
上海马桥项目的注入,将进一步充实基金资产池,提升整体抗风险能力。
华夏基金管理有限公司总经理李一梅表示,公募REITs如同金融活水的蓄水池,扩募机制则为底层资产持续赋能提供了有效通道,能够推动资产质量与投资回报的双重提升。
从市场影响看,本次扩募的成功实施具有多重示范意义。
一方面,它验证了保租房REITs扩募的市场可行性,为后续同类产品提供了可复制的操作范本;另一方面,非定向扩募模式的创新,丰富了公募REITs市场的工具箱,有助于形成更加成熟完善的常态化扩募机制。
展望未来,随着扩募渠道的持续畅通,更多优质保租房资产有望通过这一路径进入资本市场。
这既能为租赁住房市场引入长期稳定的资金来源,支持租购并举住房制度深入推进,也将为投资者提供兼具稳定收益与社会价值的投资标的,推动公募REITs市场实现高质量发展。
首单非定向扩募保租房公募REITs的落地，既是资本市场制度创新的一次有益实践，也为租赁住房领域引入长期资金、形成滚动发展机制提供了可参照样本。
面向未来，只有坚持资产质量为本、信息披露为要、运营管理为核，才能让金融工具更好服务民生保障与城市发展，在“住有所居”的目标与“高质量发展”的要求之间找到更稳健、更可持续的结合点。