司法拍卖信息显示，北京普思投资有限公司持有的麦戟文化8%股权将于近期公开拍卖。
该部分股权评估值为-166.62万元，创下国内股权拍卖市场罕见负值纪录。
法院以评估费等必要费用确定起拍价，反映标的资产已严重贬值。
麦戟文化曾被视为新兴文化消费赛道代表企业。
2019年普思投资参与其A+轮融资时，公司凭借"沉浸式真人互动游戏剧"模式快速崛起，《隐形守护者》系列产品累计用户突破3000万。
但行业分析指出，2022年后线下体验业态遭遇客流下滑、同质化竞争加剧等挑战，公司未能及时转型。
公开信息显示，2024年初麦戟文化关闭全国70%线下门店，员工规模从峰值期的400余人缩减至不足百人。
此次拍卖折射出普思投资整体困境。
作为王思聪核心投资平台，该机构曾管理超10亿美元资产，先后投资熊猫直播、笑果文化等80余个项目。
但2019年以来，其投资组合中多家企业出现经营危机：熊猫直播破产导致近20亿元投资损失；英雄互娱等电竞项目估值大幅缩水；参与投资的网鱼网咖等实体业态也面临转型压力。
法律文书显示，2020年至今普思投资已7次被列为被执行人，执行标的总额逾3亿元。
行业观察人士分析，投资收缩背后存在三重动因：一是文娱赛道整体遇冷，二级市场估值体系重构传导至一级市场；二是监管政策趋严，特别是直播、电竞等领域合规成本攀升；三是王思聪个人投资风格偏重"风口布局"，对项目持续运营能力关注不足。
值得注意的是，其近期正逐步退出非核心资产，如2023年将寰聚商业控股权转让给武汉星竞威武公司，但仍在泰安等地推进大型文旅项目投资。
前瞻判断认为，此次股权拍卖或加速普思投资战略调整。
一方面可能继续剥离不良资产，另一方面可能向重资产、长周期的基础设施型项目转型。
正在建设的泰安寰聚文旅中心计划2025年开业，拟打造华北最大室内滑雪场，这类政府合作项目或成为其新发力点。
但专家提醒，文旅项目投资回报周期普遍超过5年，对资金链管理提出更高要求。
王思聪投资平台面临的困境，既是个案，也是缩影。
它反映出新兴文娱产业在经历高速增长后进入理性调整阶段，投资风险随之上升的现实。
曾经被视为"风口"的直播、电竞、内容创业等赛道已经不再是资本追逐的热点，而沉浸式体验、文旅消费等新领域正在成为新的投资方向。
这一转变提示投资者和创业者，产业的发展规律不以人的意志为转移，唯有顺应时代变化、精准把握市场需求，才能在激烈的竞争中立于不败之地。
对于王思聪而言，如何从过往的投资教训中汲取经验，在新的赛道上实现突破，仍是摆在眼前的重大课题。