台积电在美国亚利桑那州的工厂里，最近出现了一个令人担忧的倒计时：库存的关键稀土只剩下30天了。这个消息可不是因为罢工或者物流问题，而是中国大陆对稀土出口政策的调整引起的。 政策把门槛从之前的10%直接降到了0.1%，这意味着哪怕你的产品只含有极微量的中国稀土，也需要经过批准才能出口。这对台积电来说是个重大打击，因为它一直依赖着中国大陆提供的96%以上的原料。 去年，台积电在中国大陆市场拿到了16%的营收，并且给日本投了170亿美元帮助其建造3纳米芯片厂。但是，现在这个局面变得困难起来：一边是原料命脉被卡住，一边是市场竞争激烈。 我们不能小看稀土的重要性。中国掌控着全球90%以上的稀土精加工产能和69%的冶炼分离技术。美国和澳大利亚虽然有稀土资源，但它们只能提供未加工的矿石。只有经过多次化学萃取，这些矿石才能变成芯片制造所需的工业原料。 去年底新规定出台时，大家并没有太在意。但是，细则公布后，所有人都震惊了：任何产品中只要中国原产稀土成分超过0.1%，就必须提前申请出口许可证。这个标准之严格可想而知。 泰雷兹这样的法国军工巨头也不得不承认，为了确保稀土供应稳定，他们必须接受中方提出的条件。台积电对稀土的依赖程度可见一斑：2024年中国台湾地区使用了7100吨稀土，其中96.5%以上是从中国大陆运输过去的。 而台积电一家就消耗了6050吨稀土。这个数字显示出它对稀土有多么依赖。美国亚利桑那工厂里的EUV光刻机每三天就要更换2.3公斤的钕铁硼磁体，而14纳米以下先进制程没有这些重稀土根本无法运转。 这些宝贵资源现在全被纳入了出口许可的管制范围。台积电董事长魏哲家承认，中国大陆的管控已经直接影响到了他们的生产能力。一边是美国工厂还在烧钱建设，一边是成本飙升到台湾工厂的2.4倍。 人力成本翻倍不说，设备折旧率更是台湾工厂的近五倍。结果就是台积电在美国业务的毛利率从台湾厂的62%暴跌到8%。有段时间，他们在美国工厂利润季度暴跌99%，只剩下0.41亿新台币。 当初美国承诺提供520亿美元补贴给台积电建造工厂时，他们认为这个数字足够覆盖建设成本。但现在看来，这笔钱连10%都覆盖不了。更糟糕的是，美国最近还要求补贴必须与利润共享。 这哪里是招商引资呢？简直是在剥削供应商。 回头看看国内市场，情况也发生了变化：国内芯片自给率已经达到50%。到2027年汽车芯片要实现完全自主供应也不再是一个梦想了。中芯国际14纳米芯片良率已经达到95%，还有长电科技和通富微电等本土企业正在逐渐取代台积电的订单份额。 外媒评论说：“如果稀土断供了，台积电自己都难以维持经营了，哪还有精力去顾及美国工厂呢？”以前两边获利的日子已经一去不复返了。