听说了没？百度家的“双子星”要上市了。3月16日，好多媒体都传开了，说是李彦宏牵头成立的百图生科秘密向香港联交所递了申请，想凑个几亿美元呢。这事儿离他家芯片公司昆仑芯去港交所那会儿，才过去不到仨月。 这班子保荐人可是牛气冲天，中金、摩根士丹利、瑞银集团一块儿上。其实早在2024年，那个有政府背景的香港投资管理公司入股的时候，双方就说好了，要把香港当成首选的IPO地儿。 百图生科的出现，全赖李彦宏骨子里那份老早就有的跨界念想。上世纪90年代在美国那会儿，他本来有机会去默克制药工作，那时候“IT+BT”的想法太超前了，他只好回国搞百度。三十年一晃眼就过去了，AI技术这一下就爆火了，李彦宏这下能把这旧梦给圆了。2020年5月，他作为作者之一发了篇食管鳞状细胞癌的论文，算是埋下了伏笔。同年8月，他拉着前百度风投CEO刘维一起办了百图生科，自己还亲自当上了董事长。 这家公司的初创团队简直就是“梦之队”，拉来了几十位来自清华、北大、牛津、剑桥还有斯坦福的博士。为了抢人，他们直接推出了两档高薪计划：年薪100万美元的和100万元人民币的。 有了这帮顶尖人才，技术底座也就立起来了。为了冲刺IPO的大模型xTrimo系列已经升级到V4版了，参数从2100亿涨到了2680亿，能管蛋白质、DNA、RNA这七大主流模态。基于这个模型搞出来的BioMap OS系统，已经在超过60个验证项目里用上了。 做生意这块也挺猛。2023年跟全球顶尖药企赛诺菲合作那笔交易就是个里程碑。那次他们不光拿了1000万美元预付款还有开发费，潜在交易总额还超过10亿美元呢，这可是生命科学圈里第一次这种深合作。 到了2025年底他们说自己已经服务了全球超800家机构和30多家大厂客户了，潜在订单总额有20亿美元。客户名单里有赛诺菲、石药集团、大北农这些行业老大。 学术上的背书也不少。跟复旦大学智能医学研究院搞出了全球首个种系致病突变DNA大模型EnTao-GPM。 不过话说回来，在AI制药这块，光参数大、订单多还不够稳当。现在的资本市场对这种故事看得可严了。一边是礼来跟英伟达搭伙建实验室、阿斯利康直接收购公司这些“大象转身”的巨头动作；另一边是英矽智能、晶泰科技这些先行者已经上市了，估值标准定好了不说，大家还看腻了雷同的故事。 更深的挑战还在行业本身。AI制药能把早期研发效率提上来是真的，但后面那漫长的临床试验期还是个大坎儿。一个AI设计的分子能不能跨过这个“死亡之谷”变成真药，至今还是个谜。数据质量、算法解释性、能不能跟传统流程接上茬儿还有高得吓人的算力成本，都是拦路虎。 从昆仑芯到百图生科，李彦宏是把百度系的AI生态硬推到了资本市场的深水区。跟昆仑芯只搞算力不同，百图生科面对的是生命科学这一条更复杂的长赛道。等热潮退了以后能不能站稳脚跟？那时候看的就不是模型的参数有多大了。答案究竟在哪？说不定就在不远的2026年呢。