最近央行连续三个月都搞了等量的逆回购，把流动性管理搞得稳稳当当。8号那天，中国人民银行又拿出来11000亿元的3个月期买断式逆回购来做买卖，还搞了个固定数量、多重价位中标，把利率也给稳住了。因为当天刚好有11000亿元的3个月期逆回购到期，这次操作就给它们全冲平了，延续了去年11月以来这种等量续作的老规矩。中国人民银行搞这些逆回购操作，其实就是在调节银行的钱袋子，让市场利率别大起大落。眼下岁末年初大家都缺钱，央行一下子拿出来这么多钱，摆明了就是要把钱袋子撑得满满的，让大家心里有底。业内人士觉得，连着三个月等量续作这事儿，说明货币政策还是那老样子，稳健又灵活。这种做法既不会让钱太多导致空转和通胀风险，又能满足金融机构的短期需求。 除了这个3个月期的活儿，这个月还要还6000亿元的6个月期买断式逆回购的债呢。大伙儿都猜央行这回可能会稍微加点量来续作这6个月期的东西。毕竟6个月的钱主要是给银行做中长期打算用的，加点量能让信贷环境更稳当点。再说最近经济数据看着也不错，货币政策得在帮实体和防风险之间找个平衡点。从大局看，现在逆回购跟MLF、存款准备金率这些工具合起来形成了个多层次的钱袋子体系。 外部环境那么乱国内经济又在回升这节骨眼上，央行通过公开市场操作就是要告诉大家：“钱得管得紧点但不能太紧，得留有余地。”这既能让实体经济借钱更便宜，也能让金融市场不乱套。 总体来说，这次央行还是把精准滴灌的招数玩得很溜。等量续作说明短期钱袋子给得足足的；而市场觉得中长期工具可能要加量的预期，其实是货币政策在稳增长和防风险之间做着平衡。以后随着宏观数据变化和环境演进，公开市场操作的规模、频率肯定还得跟着变着法儿调呢。