新年头一个月，银行理财本来是想红红火火地开场，结果却遭遇了点小冷。大家都知道，每逢年底年头，银行和客户都忙着存款贷款，“开门红”这事儿也是常有的。可这次不一样了，据2月10日证券时报独家调查的数据，14家规模超过1万亿元的理财公司在2026年1月末合计理财规模只有24.59万亿元，环比少了差不多8150亿元。这已经是从2025年11月创下14.05万亿元的高点后，连续第二个月缩水了。 仔细一看，这14家公司里，四大国有行的理财公司缩水最厉害，加起来掉了接近5000亿元，占总降幅的六分之一。像农银理财、建信理财和工银理财这三家每家都掉了1000多亿元；股份行这边，华夏理财的降幅更是超过了1100亿元。其实吧，大家之前都习惯了新年来个“开门红”，银行理财卖得红火。但这次情况特殊。华源证券的廖志明分析说：2026年春节晚了，理财的节奏可能跟2021年那时候差不多。那会儿银行为了存贷款“开门红”，可能会想办法引导大家把钱存进理财里。再加上最近规范收益打榜的事儿，可能也暂时影响了理财的增长。 国信证券那边也说，银行开年的心思不在卖理财上，主要是想抓贷款投放。他们还大力推高佣金率的产品，比如分红险。不过廖志明还是挺看好后面的走势的，他觉得2月理财规模能回升1万亿元左右。毕竟存款利率这么低，加上企业年前发年终奖这种事儿都会让大家把钱投进来。 虽说大环境有点冷，但也有亮点。去年四季度虽然权益资产有些震荡，但部分板块还是表现不错的。这时候债市也不稳当，收益率掉下来了，固收类产品自然受到影响。看数据就知道：固收类非现金纯债产品的余额是14.05万亿元，环比少了5600亿元；现金管理类产品的余额大概是5.5万亿元，环比少了5000亿元。 不过反倒是那种能配置股票的“含权”产品逆市增长了不少。“固收+”这种混合类产品1月份合计增长了1900亿元，余额达到了4.14万亿元；混合类产品也增长了580亿元左右。好多业内人士都说以后理财会往多资产、多策略的方向走。 最后回到资金这一块。现在定期存款的利率一直在往下探，而且马上就有大量存款到期。“钱袋子”里的资金总得找个去处吧？这就给银行理财带来了机会。贝莱德基金的王登峰也说了：今年大约有50万亿元的定期存款要到期呢！这个规模太大了，肯定会有一部分钱通过理财或者保险的方式进入资本市场。这种预期本身就能改变市场的情绪。 现在好多银行都很重视财富管理这块业务带来的中间收入了。之前有的客户经理甚至会推荐“固收+”产品给客户增厚收益。不过王登峰也提醒大家：存款依然是国内居民最主要的选择。哪怕利率再低大部分钱还是愿意留在银行体系里或者买现金管理类产品的。