这事儿挺热闹，最近A股市场突然变得特别忙，都快年底了，IPO审核的节奏却反而加快了。大家发现，光看12月22日到26日这一周，沪深北三个交易所加起来就安排了9家公司去首发上会，这可是今年单周审核的最高峰。到了12月26日这天，全月一共安排了25家公司上会，比以前几个月多了不少。这明显是监管层在忙着优化审核流程、给市场吃定心丸。 从板块分布上看，这次上来的企业什么都有，主板、创业板、科创板还有北交所都有。其中北交所最显眼，一共12家企业过来了，这说明北交所现在服务中小企业融资的活儿干得越来越好了。 最有意思的是创业板这边，居然来了家还没赚到钱的企业要IPO，这事儿把大伙儿都惊到了。这家公司选择了那个“预计市值不低于50亿元，最近一年营业收入不低于5亿元”的标准。他们打算募集资金大概18.78亿元，主要用来搞研发和产业化。招股书里说了，这家公司最早得等到2026年才能扭亏为盈。 这种情况之所以会出现，主要还是因为资本市场改革一直在深化。创业板搞注册制之后，上市的门槛变得多元化了，像那些没盈利但有核心技术的创新公司现在也能上来了。这就是为了让科技创新企业能更方便地拿到直接融资，从而更好地支持实体经济。 现在上会的公司大部分都扎堆在高新技术、高端制造或者生态环保这些领域。比如说有一家做微显示解决方案的公司要融资20.15亿元，专门搞硅基OLED这种前沿技术。还有一家做生态环保面料的公司也面临着应收账款越来越多的问题，这说明有些企业扩张太快了，得注意控制风险。 整体来说，这些上会的企业研发投入都挺大，产业升级做得也不错，挺符合国家搞创新的大方向。现在IPO这么快，一方面是因为注册制下审核流程简化了，另一方面也跟年底大家急着拿钱有关。 监管机构现在的做法是既保证速度也不放松质量。比如对那些应收账款高的公司，重点查它还能不能活下去、管不管得住内控。这就体现出了监管既要支持实体经济发展又不能冒太大风险的原则。 往长远看，随着注册制改革彻底推开，资本市场支持科技创新的力度肯定会越来越大。没盈利的公司上市以后可能会越来越多，不过这时候也得把投资者适当性管理做好、加强持续督导和信息披露才行。 这样一来，北交所、科创板和创业板就能形成一个协同发展的体系了，给不同阶段的企业提供更精准的融资服务。只有这样才能更好地推动经济高质量发展。 说到底，资本市场的活力全靠改革给的，它的使命就是服务实体经济。创业板第一次出现没盈利的公司冲进来抢IPO这块肥肉，不光是注册制改革深入的一个缩影，也说明资本市场正在张开怀抱去拥抱创新。 在讲究效率又得防风险的这种监管框架下，以后咱们该怎么把上市标准定得更科学、事后监管抓得更紧、让钱流向真正有潜力的企业身上去？这肯定是未来市场建设中非常重要的一个课题。 只有把这些都做到位了，资本市场才能真正发挥好配置资源的作用，给中国经济转型升级注入源源不断的动力。